美股因強勁就業數據上漲，市場對通膨與貨幣政策持謹慎態度

中國「春運」第一周有58條中日航線取消全部航班，顯示出赴日旅客量大幅下降的趨勢，去年12月訪日中國遊客較前一年減少45.3%[1]。這一情況促使中國航空公司延長票務的免費退改簽政策，反映出市場需求的疲弱。另一方面，福特汽車 (F-US) 因新車品質顯著改善，將全體員工的年度獎金提升至130%。這一舉措不僅是對員工的激勵，也顯示出公司在提升產品質量方面的努力，並支持其長期利潤目標[2]。這兩個事件在不同領域中揭示了市場動態的變化，航空業面臨的挑戰與汽車業的回暖形成鮮明對比，顯示出全球經濟復甦的不均衡性。

美國堪薩斯城聯準銀行總裁施密德強調，聯準會需維持「略具限制性」的利率，以應對高於目標的通膨和強勁的經濟成長動能，並對於降息的風險表示謹慎[3]。隨著1月非農就業數據超出市場的想法，顯示勞動市場韌性，導致債市劇烈波動，公債價格下跌、殖利率上升，特別是2年期公債殖利率一度上揚至3.55%[4]。市場對於聯準會降息的想法已延後至7月，這顯示在通膨壓力未緩解之前，貨幣政策仍可能偏向鷹派，反映出投資者對於未來經濟走勢的謹慎態度，並可能影響資本市場的流動性和風險評估。

美國1月非農就業數據顯示新增就業13萬人，失業率降至4.3%，超出市場的想法，這使得華爾街對經濟韌性及聯準會(Fed)的貨幣政策進行重新評估。專家普遍認為該數據強化了Fed短期內維持利率不變的共識，雖然降息的期待有所降溫[5]。美股主要指數在此數據的帶動下走高，顯示市場對經濟穩定的信心，標普500期貨接近歷史高點，台積電ADR亦上漲3.7%[6]。然而，儘管1月數據表現亮眼，市場對未來勞動市場的看法仍存分歧，2025年實際聘僱動能被大幅下修，顯示市場對勞動市場狀況的擔憂未消[7]。此外，中國對法國可能加徵關稅的警告，進一步加深了中歐貿易關係的不確定性，這也可能影響全球市場的風險情緒[8]。整體而言，市場對於Fed的政策走向及全球貿易局勢的敏感度持續上升，未來的經濟走勢仍需密切關注。