美國就業數據超預期推動美股上揚，市場降息預期延後至7月

美國堪薩斯城聯準銀行總裁施密德強調，聯準會需維持「略具限制性」的利率以應對高於目標的通膨，並對生產力回升的可持續性表示懷疑，認為這可能源於勞動市場流動率下降而非結構性改善[1]。隨著1月非農就業數據超出預期，顯示勞動市場韌性，導致債市劇烈波動，公債價格下跌、殖利率上升，特別是2年期公債殖利率一度上揚至3.55%[2]。市場對於聯準會降息的時間已延後至7月，顯示在通膨壓力未緩解之前，貨幣政策將偏向鷹派，這也反映出市場對於經濟成長動能的重新評估。

1月非農就業數據顯示新增就業13萬人，失業率降至4.3%，超出市場預期，這一結果促使華爾街重新評估經濟韌性及聯準會(Fed)的貨幣政策，分析師普遍認為此數據支持Fed短期內維持利率不變的共識，雖然降息的期待有所減弱[3]。在此利好消息下，美股主要指數開盤走高，標普500、道瓊工業及那斯達克指數均上揚，顯示市場對經濟穩定的信心，尤其是科技股如台積電ADR上漲3.7%[4]。整體而言，這份就業報告不僅緩解了市場對經濟前景的疑慮，也使得投資人重新評估利率路徑，導致美國公債價格下跌、殖利率上升，顯示出市場對未來經濟走勢的謹慎樂觀。

中歐貿易關係因法國推動對中國商品加徵關稅的念頭而再度緊張，中國隨即對法國葡萄酒發出警告，可能展開調查並實施對等關稅，這一動作顯示出中方對不公平貿易行為的強硬立場[5]。同時，美國1月就業數據意外強勁，新增就業人數達13萬人，失業率降至4.3%，但市場對未來勞動市場的看法仍存在分歧，認為美聯儲的降息時間可能延後至7月[6]。此外，川普考慮退出《美墨加協定》(USMCA)的消息，為北美貿易前景增添了不確定性，可能引發企業和國會的反彈[7]。在此背景下，摩根大通指出，儘管全球軟體股經歷了歷史性暴跌，但這一波調整反而為投資者提供了逢低買入的良機，特別是微軟與ServiceNow等公司仍顯示出強勁的基本面[8]，顯示出市場在不確定性中仍有潛在的投資機會。