美股道瓊指數突破5萬點 科技股與實體經濟矛盾加劇

道瓊指數上周首次突破50,000點，然而摩根資產管理首席全球策略師David Kelly警告，這一繁榮背後隱藏著實體經濟的困境，消費者活動減少、汽車銷量和旅遊業低迷，顯示出股市與實體經濟的脫節[1]。同時，思科 (CSCO-US) 推出基於台積電 (2330-TW)(TSM-US) 的3奈米晶片，旨在提升AI網路效能，顯示出科技股在當前市場中的重要性[2]。這一系列動態反映出市場在流動性驅動下的繁榮與實體經濟的脆弱之間的矛盾，未來的財政策略可能受到即將到來的政治危機影響，進一步加劇經濟不平等的問題。

摩根士丹利 (MS-US) 對軟體股及 AI 驅動的科技板塊持正面看法，認為未來 12 個月盈餘成長率可達 18%，顯示該領域增長潛力強勁，尤其是採用 AI 的公司在財報後表現優於未採用者[3]。此外，法國總統馬克宏呼籲歐洲把握「格陵蘭時刻」，推動經濟改革以增強歐盟實力，並提議發行共同債務以支持 AI 和量子計算等技術，挑戰美元霸權[4]。這些動態顯示出全球科技與經濟格局的變化，投資者需密切關注軟體股的表現及歐洲的經濟政策走向，以把握潛在的投資機會。

高盛報告指出，市場對軟體產業的信心因人工智慧（AI）相關消息而受到衝擊，並提出七項關鍵指標以協助投資人判斷軟體公司基本面是否穩定，特別是AI原生公司對傳統軟體的競爭及基礎設施業者的資本支出轉化能力成為焦點[5]。儘管如此，華爾街分析師對於AI取代傳統軟體的「末日論」表示反駁，並指出甲骨文 (ORCL-US) 股價因此反彈近10%[6]。同時，亞馬遜 (AMZN-US) 計畫推出AI內容交易平台，將出版商的內容合法化，並降低版權訴訟風險，顯示出市場對於AI應用的多元化需求[7]。此外，南韓政府針對酷澎 (CPNG-US) 的資安漏洞展開調查，強調資安問題對於數位經濟的重要性[8]。整體而言，儘管面臨挑戰，軟體產業仍顯示出韌性，投資者需謹慎觀察基本面信號以制定策略。