美股市場轉向中小型股，半導體需求激增，企業靈活應對挑戰

美國銀行 (BofA) 策略師指出，隨著期中選舉臨近，市場資金流向顯示投資者逐步撤出科技股，轉向中小型企業，這反映出大型權值股的吸引力正在減弱，尤其是科技、能源和製藥等領域受到政策介入的壓力[1]。同時，美國2月消費者信心意外回升至近六個月高點，主要受益於持有股票的高資產族群，但未持有股票的消費者信心仍顯疲弱，顯示經濟復甦的韌性仍然有限[2]。這一系列變化顯示，市場正從「輕資產」轉向「重資產」商業模式，未來中小型股可能成為投資者的新寵，尤其在經濟成長的背景下，這一趨勢值得密切關注。

隨著人工智慧 (AI) 投資的激增，美國半導體產業協會 (SIA) 預測全球半導體銷售額將首次突破 1 兆美元，顯示出晶片需求的強勁增長，尤其是高階運算晶片和記憶體晶片的需求將分別年增 39.9% 和 34.8%[3]。這一趨勢不僅反映了科技產業的結構性成長，也為相關企業帶來了新的商機。另一方面，全球最大珠寶商 Pandora 宣布將降低對白銀的依賴，轉而推出鍍白金珠寶，以應對原物料成本上升的挑戰。這一策略雖然能減少白銀價格波動的影響，但白金價格的上漲及市場的不穩定性仍然是未來的風險因素[4]。綜合來看，無論是半導體還是貴金屬市場，企業在面對快速變化的市場環境時，需靈活調整策略以維持競爭力。

Under Armour (UA-US) 最近公布的第三季財報顯示出重整策略的初步成效，儘管營收年減約5%至13.3億美元，但調整後每股盈餘超出市場預期，並上調全年獲利展望，股價因此上漲約4%[5]。同時，美股主要指數在科技股反彈的帶動下回升，亞馬遜 (AMZN-US) 宣布大幅增加AI基礎建設投資，雖然短期內股價一度下跌，但整體市場情緒因AI資本支出回暖而有所改善[6]。在記憶體晶片供應緊張的背景下，蘋果 (AAPL-US) 的定價策略成為市場焦點，若其不調漲售價，將可能擴大市占率，對整體智慧型手機市場產生深遠影響[7]。此外，川普簽署的行政命令限制國防承包商的股利及庫藏股回購，並對高管薪資設限，引發投資人對防務產業吸引力的擔憂，可能影響企業的資本支出及高層吸引力[8]。整體而言，市場在面對多重挑戰的同時，仍顯示出一定的韌性與調整能力。