美股面臨挑戰：科技股拋售創25年新低，防務與AI投資風險攀升

隨著全球記憶體晶片供應緊張，蘋果 (AAPL-US) 的定價策略成為市場焦點，特別是在 iPhone 17 系列即將推出之際。庫克雖然提到營收成長，但未明言是否調漲售價，這將直接影響智慧型手機市場的競爭格局[1]。同時，美國總統川普簽署的行政命令限制國防承包商的股利及庫藏股回購，並對執行長年薪設限，引發投資人對防務產業的擔憂。市場普遍擔心這將壓縮股東報酬，影響企業吸引高階主管的能力[2]。這些事件顯示出科技與防務產業在面對政策與市場變化時的脆弱性，未來的市場走向將取決於企業如何在成本壓力與競爭策略之間取得平衡。

甲骨文 (ORCL-US) 成功發行250億美元債券，創下新紀錄，顯示市場對科技基礎設施投資的信心，吸引超過1290億美元的資金認購，為未來的資本支出鋪路[3]。然而，隨著大型科技公司計畫超過6000億美元的資本支出，市場對AI技術的顛覆性影響感到擔憂，導致科技與資料服務類股全面回檔，標普500指數下跌約2%[4]。這一矛盾的市場動態反映出投資者對AI融資的敏感度提升，未來科技股的表現將取決於資本支出與市場信心的平衡。

目前，美股市場面臨多重挑戰，動能交易策略遭遇重挫，尤其是科技股的拋售潮達到25年來最慘的程度，這使得投資者對於未來的市場信心大幅下降[5]。高盛報告指出，科技股尤其是軟體領域的損失超過20%，引發市場對於大型成長股的擔憂，儘管資金流向價值股及小盤股的跡象逐漸明顯[6]。同時，歐洲汽車製造商Stellantis因電動車發展策略調整，將認列逾220億歐元的損失，股價暴跌超過25%，顯示出傳統車廠在電動化轉型中的困境[7]。此外，美伊核談判在阿曼重啟，伊朗武裝部隊進入最高戒備狀態，這一地緣政治風險也可能對市場情緒造成影響[8]。整體而言，市場正面臨結構性調整，投資者需謹慎評估風險與機會。