美股市場動盪：國防政策壓力與科技股AI風險雙重考驗

美國總統川普簽署的行政命令限制國防承包商的股利及庫藏股回購，並對執行長年薪設下500萬美元上限，這一政策引發投資人對防務產業吸引力的擔憂，可能壓縮股東報酬並影響企業吸引高階主管的能力[1]。與此同時，甲骨文 (ORCL-US) 則成功發行250億美元債券，創下歷史新紀錄，顯示出市場對科技基礎設施投資的強勁需求，吸引超過1290億美元的資金認購[2]。這兩個事件反映出市場在防務與科技領域的不同反應，投資者對於國防政策的擔憂與對科技融資的樂觀形成鮮明對比，顯示出資本市場在面對政策變化時的敏感性與多元化需求。

在全球科技與資料服務類股面對新一代人工智慧（AI）模型的顛覆性影響時，市場持續回檔。尤其是亞馬遜 (AMZN-US) 的資本支出超過預期，導致股價一度重挫8%，顯示投資人對於超過6,000億美元的資本支出計畫感到不安，進一步加劇了市場的波動性。全球股市本周累計跌幅約1.6%，標普500指數下降約2%，而印度科技股則受挫最重，資訊科技指數單周跌幅近7%。同時，伊朗武裝部隊因美伊核談判在阿曼重啟而進入最高戒備狀態，這一地緣政治緊張局勢可能對市場情緒造成進一步影響，尤其是在美國希望擴大談判範圍的背景下，市場對於未來的風險評估愈加謹慎，顯示出科技股與地緣政治之間的複雜互動關係。

美股動能交易策略遭遇重挫，根據高盛數據顯示，這一策略錄得自2020年疫情以來的第二大跌幅，特別是科技股，尤其是軟體領域的整體損失超過20%，引發市場對未來成長的擔憂[5]。在此背景下，Stellantis (STLA-US) 宣布將認列約222億歐元的減損，導致股價暴跌逾25%，顯示出全球電動車需求成長不如預期，傳統車廠面臨重新評估電動化步調的壓力[6]。同時，甲骨文 (ORCL-US) 股價連續第八個交易日下跌，累計跌幅達25.2%，創下自2002年以來最慘的紀錄，市場對其AI雲端服務轉型的信心受到影響[7]。此外，Wedbush分析師指出，華爾街對微軟及其他軟體股的懲罰顯示出投資者信心下降，這種結構性拋售在過去25年來未曾見過，部分公司可能會失去約5%的客戶[8]。整體而言，市場正面臨動能股與價值股之間的轉變，未來的投資策略需謹慎評估科技股的潛在風險與機會。