〈昇達科法說〉接LEO訂單已達18億元 有利全年營收逼近倍數成長

低軌衛星與毫米波通訊元件廠昇達科 (3491-TW) 今 (22) 日召開法說會，公司對於來自全球低軌衛星 (LEO) 營運商加速部署的訂單量感到樂觀，昇達科並指出，目前手中 LEO 應用訂單的金額己推升到 18 億元，這些訂單將要在 2026 年上半年交貨完畢，法人推估昇達科因此一市場的需求受惠程度加大，2026 年整體營收將再 2025 年再向上成長 90%。

同時，昇達科的營運在低軌衛星營運熱潮的擢升之下，2025 年第四季的 LEO 應用營收占比已達 69.9%，預估 2026 年全年在訂單充足之下，全年占比將進一步上升到 80%；法人推估昇達科因此一市場的需求受惠程度加大，2026 年整體營收將再由 2025 年的 24.52 億元再向上成長 90%。；同時毛利率將向上攀升到 60% 的水準。

為因應低軌衛星通訊產業的龐大商機，昇達科於 2025 年持續推進海內外產能與製造體系布局，包括高階製造設備、自動化產線及關鍵人力資源的到位，相關投資已逐步轉化為實際產出能力，昇達科在 2025 年的資本支出達 10 億元，將足以因應未來 3 年的生產需求，但 投資高峰己過之下，規劃 2026 年資本支出將回落到 6-8 億元。

昇達隨著汐止新廠產能陸續開出，以及海外生產據點通過航太品質體系認證並啟動量產，公司整體供應彈性、交期管理與成本結構均可望進一步優化，為後續營運成長提供穩固支撐。

此外，多元的產品開發及應用，涵蓋地面站通訊元件、衛星端通訊酬載、衛星間通訊、衛星直連手機與遙傳、追蹤和指令模組等多樣通訊元件，持續接獲各類量產訂單使能見度大幅提高，進一步鞏固昇達科在低軌衛星產業中的領先地位，並擴大其在手機直連衛星、太空資料中心等精密航太毫米波產品市場的競爭力。

昇達科指出，隨著「太空 AI 資料中心」概念的興起，低軌衛星正逐步發展成具備分散式運算能力的空中網絡，不僅顯著提升了衛星的部署數量，也帶動了對高頻寬、低延遲通訊的強烈需求。為了支援 AI 運算結果回傳及數據上行處理，衛星間通訊（ISL）已從過去的選配升級為標準配置，成為低軌衛星網路不可或缺的核心子系統。 

此外，為應對高速運算產生的巨量數據，通訊頻段勢必往更高頻的 Q/V/E/W-band 發展。這股升級潮將直接嘉惠已獲認證的供應鏈，帶動高規格射頻與天線系統需求倍增，確立了毫米波通訊技術在未來太空建設中的關鍵地位。

昇達科指出，全球科技巨頭與新創企業正積極佈局軌道算力，從搭載 H100 GPU 的衛星成功執行機器學習任務，到預計 2027 年組建的 TPU AI 衛星網絡，顯示太空與雲端算力的深度結合將是大勢所趨。這場跨界競賽將形成涵蓋製造、發射至算力供應的龐大生態系。隨著這波趨勢，昇達科以其在毫米波通訊領域的深厚技術，成為產業中的領先者而且是受惠者。

昇達科今天收盤價報 986 元，創收盤新高，較昨日上漲 44 元或 4.67%，成交量擴張至 5087 張，外資買超 44 張，投信賣超 7 張、自營商買超 24 張，合計買超 61 張。