中央救市滿月 滬指跌25點 高盛料已耗9000億 中證金傳5兆待命

圖片來源：香港文匯報

中央出手救A股至昨(6)日已滿1個月，「國家隊」由7月6日正式入市，當時滬指約報3686點，至昨日滬指收報3661點，較「國家隊」入市前還要跌25點。據高盛估計，中央已斥9000億元(人民幣，下同)來救市，料滬指在3500點有支持；但要重上6月初時的約5200點水平，相信仍力有未逮。外電引述知情人士稱，中證金還有多達5兆元可以用於救市，相信大動作會陸續有來。

香港《文匯報》報導，A股6月份由高位大幅回落，到7月6日中央開展救市，至今入市剛好一個月，大市不單未回復6月時的高位，還較救市前低25點，救市的成績並不可說是理想。但高盛高華分析師劉陳傑及其團隊的分析報告中指，A股近期已見企穩，維持一定區間的上落，該行料上證綜指的上下波幅介乎3000至4000點間，若升至4500點則會遇到沽壓。

他估計，「國家隊」的救市行動，已花費了8600億至9000億元，相當於大陸股市總市值的1.6%，或流通市值的2.2%。報告還預料，最終救市的總資金會高達2兆元，人行更可能在必要時，進一步「加碼」注入流動性。

故此，報告認為有部分投資者或過度擔憂中央可能退市，事實上，中央會繼續提供充裕資金來穩定股市，退出是言之尚早，加上中央並沒有急需資金的套現壓力。以香港和美國的救市經驗來看，退市前通常有一段頗長的寬鬆時間。

由於中央救市資金可能集中在大盤股及防禦性板塊，高盛建議投資者可注意內銀、內險、食品飲料及醫療保健股。該行亦建議，可關注穩定增長板塊中被低估的股份，並推薦10支A股，包括貴州茅台、洋河、招行、中南傳媒、上汽、復星醫藥、大秦鐵路、平保、華夏幸福及萬科。

高盛預料中央最終救市的總投入，將高達2兆元，但事實上，這可能太低估了中央救市的決心，據彭博報導，一名不願透露身份的知情人士稱，中國證券金融公司(中證金)目前的資金儲備及尋求融資，可望將手頭資金增至5兆元，必要時將用來支持股市。

上述的資金包括中證金的2.5兆至3兆元的資金儲備，再加上人行的再貸款額度、銀行間市場拆借、銀行授信額度(包括已發貸款)、以及發行公司債券和短期融資券等，資金儲備目標規模，會隨市場環境變化而定。

另外，知情人士稱，中證金目前仍在尋求從銀行融入3至12個月期限的資金，息率約在4至4.4%水平，惟中證金並未回應彭博的有關報導。