機器人炒作降溫 后市靠業績“得寵”

黃思瑜

“中國製造2025”綱要落地以及機器人“十三五”規劃加速，讓此前被熱炒的機器人業再度站上“風口”，成為下半年的投資主題之一。

不過，深度調整之后的A股市場也讓投資者的投資風格逐漸偏向理性，概念炒作已難以受到主力資金青睞，未來有競爭力、有業績的機器人企業更符合市場需求，機器人板塊將從“主題投資”逐漸過渡為“業績為王”。

看好行業前景

近期有媒體從工信部獲悉，《機器人業“十三五”發展規劃》(下稱“規劃”)已經完成初稿，正處於修改完善階段，有望在年底前發布。按照規劃要求，“十三五”期間，工信部將重點推進工業機器人在輪胎、陶瓷等原材料行業、民爆等危險作業行業、鍛造鑄造等金屬工業行業以及國防軍工領域的應用；與此同時，服務機器人發展也將出台頂層設計，保守估計市場空間將超千億元。

在政策利好以及業轉型的共振下，近期有多家上市公司通過參股或者合作形式佈局機器人業。8月4日晚間，美的集團（000333.SZ）稱，將與日本機器人企業合作成立兩家機器人合資公司，分別生、研發、銷售服務機器人和工業機器人，正式進軍機器人業。並計劃2015~2017年在機器人應用領域總投資預計超過10億元。

在7月份，金明精機（300281.SZ）、東方網力（002175.SZ）、廣田股份（002482.SZ）等上市公司也向市場發出“涉足機器人行業”的信號。其中，金明精機計划進入服務機器人和醫療健康業，東方網力戰略投資家庭機器人。

從二級市場來看，金明精機和東方網力佈局機器人領域的消息一經公佈，兩家公司股票均在次日表現不俗，前者次日漲停，后者在復牌后迎來3個漲停板。美的集團在8月5日高開后因多方面因素綜合影響而下行。

有券商人士表示，近三年湧起機器人板塊投資熱潮，2015年尤其是大年，可以關注多業務發展的龍頭型公司，傳統業務和新興業務有望共振的公司，以及仍然有併購預期的相對小市值公司。

據行業預測，中國的機器人市場規模到2020年將達到2000億元。國泰君安表示，有三個方面促使機器人行業進入爆髮式增長階段，萬億市場空間可期。首先，基於感測、大數據、雲計算、人工智能、生物材料等核心技術的發展；其次，人口老齡化、人力成本攀升、惡劣作業環境等現實需求；再次，虛實世界事件的持續催化。

“機器人領域處於新型行業，且‘中國製造2025’行動綱領直指未來十年的投資機會，整體前景比較看好。”不過，多位私募人士則表示，目前選擇投資標的話，更會傾向於價值投資。

主題投資轉向業績為王

A股市場的深度調整以及持續震蕩，已讓靠概念助推股價的土壤流失。因此，業內認為國內機器人行業投資或將走向分化。

近兩年來，機器人概念股席捲A股市場，吸引各路資本青睞。Wind數據顯示，自2013年機器人指數開始啟動，遠超同期創業板指數和上證指數。機器人指數今年以來漲87.68%，近兩個月漲1.74%。

在機器人概念炒作的渾水中，多數個股在股價上交出不錯的成績單，這一定程度上也推高了估值水平。Wind機器人指數的52隻成份股中，近一半的個股估值水平在100倍以上，其中秦川機床（000837.SZ）、智慧松德（300173.SZ）、海倫哲（300201.SZ）、華麗家族（600503.SH）的市盈率已經超過1000倍。

在廣發證券看來，國內機器人行業投資分為三個階段：第一個階段，以併購、合作等機器人概念股票形成的主題投資為主；第二個階段，機器人概念股業績出現分化，好公司脫穎而出；第三個階段，行業格局趨於穩定，投資龍頭股為王道。

從目前的階段來看，找出有競爭力和有業績的機器人企業更符合市場需求，機器人板塊也將從“主題投資”逐漸過渡到“業績為王”。

“未來國內方向還是在創新型業上，泡沫化破裂后，可結合基本面尋找價值型股票，關注已經在機器人領域有相關業務落地的個股，剛開始涉及該領域的則暫時不予以考慮。”一位深圳的私募人士表示。