旺季效應 台灣11月非製造業NMI連3彈 連九月擴張

中華經濟研究院今 (1) 日公布 11 月台灣非製造業 NMI 連 3 彈，指數續揚 1.4 個百分點至 55.8%，已是第 9 個月擴張，反應旺季效應和製造業回溫的帶動，惟採購價格持續攀升、存貨觀感偏高、未完成訂單接近持平水位 (50.0%)，顯示營運好轉但服務能量多未滿載，部分產業以既有人力因應短期旺季。

而非製造業未來半年展望指數，雖仍處於緊縮區間，惟指數續揚 5.0 個百分點至 47.5%，創 4 月以來相對高。

中經院說明，雙 11、旅遊展和年底檔期帶動，以及製造業景氣好轉使出口相關批發業的商業活動與新增訂單轉為擴張，推升非製造業新增訂單指數攀升 5.3 個百分點至 60.2%，創 2024 年 7 月以來最快擴張速度。

另一方面，受到製造業好轉，品牌廠商開出 2026 年預測需求和年底陸續出現補庫存效果，使批發業的商業活動、新增訂單與進口指數皆轉為擴張，新增訂單與進口指數攀升幅度超過 10.0 個百分點，惟訂單多為短急單，業者對未來展望仍相對持平保守，回報持續觀望至 2026 年第一季。

整體而言，中經院說明，非製造業景氣多為內需季節性驅動，外需雖好轉但仍偏弱，企業對未來的保守態度已有逐步改善跡象，惟金融市場波動風險仍高，仍待觀察國際景氣與製造業復甦力道能否持續推升內需產業信心與消費力道。