AI市場競爭加劇、數據安全引發關注，經濟增長面臨挑戰

OpenAI 的 GPT-5 技術進展不如預期，主要因其仍依賴於 GPT-4o，且未完成關鍵的預訓練，這使得其性能提升受到限制[1]。同時，輝達 (NVDA-US) 的 GPU 成本上升，導致 AI 服務的訂閱價格上漲，顯示出用戶面臨「越用越貴」的現實，這一策略使輝達在 AI 基礎架構中佔據主導地位，未來價格回落的可能性不大[2]。隨著 Google 的 Gemini 3 進一步改變競爭格局，OpenAI 將面臨更大的挑戰，市場對其未來發展的信心受到考驗。

在美國與委內瑞拉的緊張局勢加劇之際，川普宣布委國空域「全面關閉」，引發國際譴責及多國外交反應[3]。在此背景下，中國鋁箔市場也出現漲價潮，立敦 (6175-TW) 預期將因此受惠，儘管前三季表現受競爭影響，但隨著鋁價上漲，獲利有望改善[4]。這顯示出全球市場在地緣政治緊張與原材料價格波動下的複雜互動，投資者需密切關注相關動態以調整策略。

中國人民銀行首次明確穩定幣的監管範疇，強調其潛在的洗錢及詐騙風險，可能影響內地機構在香港的布局策略[5]。同時，德意志銀行預計標普500指數到2026年底有望挑戰8,000點，主要受益於資金流入及企業盈利增長，顯示市場對經濟增長的樂觀情緒[6]。然而，穩定幣的監管動作與股市的高期望形成鮮明對比，投資者需謹慎應對潛在的金融風險與市場泡沫。

展望2025年AI晶片市場的變革，輝達（NVDA-US）雖然仍然佔據領先地位，但谷歌的TPU技術正逐步挑戰其市場地位，顯示出AI晶片競爭的激烈程度[7]。同時，美國9月的就業報告顯示非農新增11.9萬人，失業率上升至4.4%，勞動市場增長放緩，這使得聯準會在12月的降息決策上出現分歧，部分官員擔心通膨壓力，而另一些則認為就業問題可能是周期性現象[8]。在此背景下，市場對未來經濟增長的看法依然謹慎，投資人應採取防禦策略，密切關注勞動市場的變化及其對政策的影響。

南韓電商巨頭酷澎近期遭遇約3,370萬筆客戶個資外洩事件，雖然未涉及支付資訊，但此事件引發市場對數據安全的高度關注[9]。台股在11月經歷回檔後，隨著投信大舉買進富邦金 (2881-TW)、台積電 (2330-TW)及聯發科 (2454-TW)，顯示出年底作帳的強烈意願。根據過去10年的數據，12月上漲機率高達80%[10]，但市場仍需警惕潛在的賣壓影響，顯示出投資者在樂觀與謹慎之間的微妙平衡。

富士康 (2317-TW) 在2025年前十個月營收達6.39兆人民幣，顯示其在中國AI與高科技市場的布局成效顯著，儘管中國11月製造業PMI持續萎縮至49.2，顯示經濟放緩趨勢加深，市場對未來增長的信心受到挑戰。富士康撤出美國汽車業務的決策，反映出其對中國市場的重視，尤其在全球科技競爭中，企業需靈活調整策略以應對外部不確定性。這也使得富士康在面對中美外交摩擦時，仍能保持穩定的成長動能，未來將持續吸引投資者的目光。