美股科技股反彈創新高，台股展望AI推動全球經濟結構變化

在感恩節後的「黑色星期五」，美股三大指數在聯準會降息的影響下普遍上漲，英特爾 (INTC-US) 和亞馬遜 (AMZN-US) 的強勁表現助力科技股反彈，標普500和道瓊指數創下連續第七個月收紅的佳績，分別上漲3.73%和3.18%[1]。儘管芝加哥商品交易所因冷卻系統故障導致期貨交易一度中斷，影響了市場運作，但整體外匯市場未見重大波動，顯示出市場的韌性[2]。隨著市場情緒回暖，投資者對未來的增長潛力持樂觀態度，尤其是在科技股的帶動下，顯示出美股在面對技術挑戰時的適應能力。

專欄作家 Mark Hulbert 指出，牛市與熊市之間的行為模式差異顯著，尤其在市場頂部的形成過程中，通常較為緩慢且不易察覺，這與熊市底部的劇烈下跌形成鮮明對比[3]。在此背景下，國泰金控總經理李長庚對台股的樂觀展望表示，隨著AI技術的迅速發展，台灣在全球供應鏈中將扮演關鍵角色，並指出台股突破3萬點並非遙不可及[4]。然而，市場情緒的變化及其對投資決策的影響，仍需謹慎評估，特別是在當前市場行為與歷史頂部模式相似的情況下，投資者應保持警惕，以防潛在的市場調整。

國泰金控 (2882-TW) 在第三季法說會中透露，國泰人壽的合約服務邊際 (CSM) 前九月已達681億元，並將2026年目標上調至750億元，顯示出其在IFRS 17接軌下的穩健成長潛力[5]。同時，國壽的外匯準備金已增至840億元，預計明年將突破千億元，顯示出其資本運用的靈活性和風險管理能力[5]。另一方面，Google (GOOG-US) 正重啟AI眼鏡計畫，並與富士康合作進行小批量試產，預計2026年第四季度發布，這不僅顯示出科技巨頭在智能穿戴設備市場的持續投入，也反映出其對AI技術的重視，將進一步提升市場競爭力[6]。

在全球局勢不穩定的背景下，民航局於2025年航空保安研討會中強調風險導向的保安管理，並邀請華航 (2610-TW)、長榮航 (2618-TW) 及星宇 (2646-TW) 分享應對內部威脅及網路攻擊的經驗，顯示航空業者對於提升韌性的重視[7]。同時，路迦生醫 (6814-TW) 的肝癌細胞療法 LuLym-T 在臨床試驗中表現良好，並獲得美國 FDA 的認證，預示著再生醫療法規的推動將為其業務拓展帶來新機遇[8]。這兩個行業的發展趨勢顯示，無論是航空安全還是生醫技術，企業在面對風險時的應變能力與創新策略將成為未來競爭的關鍵。

櫃買中心將於12月在新加坡舉辦法人說明會，邀請8家半導體及車用大廠參加，顯示外資對台灣上櫃市場的興趣持續上升，外資持股比重在過去十年已翻倍至23.75%[9]。同時，美國國會擬通過《晶片設備質量、實用性和完整性保護法案》，限制接受補貼的半導體項目採購中國設備，這將對在美國建設晶圓廠的企業如台積電 (2330-TW)(TSM-US) 造成影響，反映出全球半導體供應鏈的緊張局勢與政策風險，未來台灣企業需加強國際布局以應對變化[10]。

主計總處最新公布的經濟成長率顯示，我國GDP達7.37%，創下15年來新高，主要受益於AI產品出口的強勁表現，第四季商品出口年增36.84%[11]。與此同時，美團雖然第三季營收達955億元人民幣，但核心本地商業板塊虧損141億元，顯示其面臨的市場挑戰仍然嚴峻，儘管用戶數持續增長[12]。這些數據反映出全球經濟在AI技術推動下的結構性變化，並突顯出企業在創新與市場競爭中的重要性，未來將影響投資者的策略選擇。