全球市場焦點：台北旅展成績、地緣政治影響及科技股挑戰解析

2025年ITF台北國際旅展結束，晶華 (2707-TW) 和寒舍 (2739-TW) 兩大飯店集團業績分別達到1.5億元和1.3億元，顯示出消費者對高品質住宿的需求持續增長，尤其在物價上漲的背景下，實惠的自助餐券和住宿券成為熱銷商品[1]。另一方面，德國軍方已做好與俄羅斯開戰的準備，並能迅速部署80萬北約部隊，顯示出地緣政治緊張局勢對市場的潛在影響，尤其是在能源和防務相關產業的投資動向上[2]。這些因素共同影響著全球市場的動態，投資者需密切關注旅遊及防務領域的發展趨勢。

美國總統川普警告，若最高法院裁定其關稅措施違法，將對經濟及國安造成重大影響，並可能導致超過2兆美元的關稅退還[3]。同時，英特爾 (INTC-US) 人工智慧與技術長卡提的離職，顯示出該公司在AI領域面臨的競爭壓力加劇，尤其是來自輝達 (NVDA-US) 和超微 (AMD-US) 的挑戰[4]。這些事件反映出美國在科技與經濟政策上的不確定性，可能影響市場信心及投資動向，特別是在AI及半導體產業的快速變化中，企業需加速調整策略以應對未來挑戰。

巴菲特在致股東信中強調將持續保留大量波克夏 (BRK.A-US) A 類股票，直至市場對接班人阿貝爾感到安心，顯示出對其管理能力的信心。儘管巴菲特的退休引發市場對公司未來的擔憂，但第三季財報顯示獲利成長17%，現金及等值資產創新高，顯示波克夏仍具穩健基礎。巴菲特的年齡影響其卸任決策，但他仍將繼續參與公司運作，並計劃在明年撰寫年度股東信，這一系列動作反映出他對公司長期發展的重視與承諾[5]。此外，他將1,800股A類股票轉換為270萬股B類股票，捐贈給四個慈善基金會，展現其對社會責任的重視[6]。

美國總統川普表態支持參議院的撥款協議，預示著持續41天的政府關門有望結束，這一消息激勵了市場情緒，導致道瓊指數上漲近400點[7]。同時，川普也透露美國與印度的貿易協商已進入最後階段，雙方可能下調關稅，這將促進雙邊貿易的公平性[8]。這些政策動向不僅顯示出美國政府在經濟政策上的積極調整，也反映出市場對於政策穩定性的期待，未來可能進一步影響全球貿易格局及資本流動。

隨著美國經濟數據疲弱，市場對降息的關注上升，推動黃金價格大漲近3%，重返每盎司4100美元以上，分析師認為年底金價可能達4200-4300美元，明年第一季甚至有望突破5000美元[9]。同時，英特爾執行長陳立武親自接管AI業務，顯示公司對於人工智慧的重視，儘管面臨與輝達及台積電的激烈競爭，仍需加強技術與市場策略以吸引大型客戶[10]。這些動態反映出市場對於貴金屬及科技股的不同期待，前者受益於避險需求，後者則需在競爭中尋求突破。

CoreWeave (CRWV-US) 雖然上季營收翻倍達13.6億美元，超出市場預期，但因第三方資料中心合作延誤，全年財測下修至50.5-51.5億美元，顯示出其面臨的挑戰[11]。同時，投資人Michael Burry警告大型科技公司可能透過延長設備使用年限來低估折舊，預計未來幾年將導致高達1760億美元的獲利高估，這對依賴輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 晶片的企業尤為關鍵[12]。這些因素共同影響市場對科技股的信心，未來的財報透明度將成為投資者關注的焦點。