〈能源盤後〉美制裁俄油與OPEC+增產拉鋸 市場轉向避險 原油跌約2% 連跌3日

原油期貨價格週二 (28 日) 下跌約 2%，連續第三個交易日收低，因市場消化美國對俄羅斯兩大石油公司實施制裁的影響，以及 OPEC + 可能增產的預期。

• Brent 原油期貨嫁個下跌 1.22 美元或 1.9%，收每桶 64.40 美元。
• 美國西德州中質原油 (WTI) 期貨價格下跌 1.16 美元或 1.9%，收每桶 60.15 美元。

上週，Brent 與 WTI 均錄得自 6 月以來最大單週漲幅，主因美國總統川普在其第二任期內首次因烏克蘭問題對俄羅斯實施制裁，目標鎖定俄羅斯兩大能源巨頭 Lukoil 與 Rosneft。不過，德國經濟部長表示，美國政府已書面保證，Rosneft 在德國的業務將豁免於制裁，因該資產已不再受俄方控制。

Price Futures Group 高級分析師 Phil Flynn 指出，川普政府對德國給予豁免，市場因此認為制裁仍有彈性空間，緩解了供應可能急劇收緊的擔憂，導致市場出現避險拋售情緒。他補充道：「今天的交易氣氛偏向風險規避。」

國際能源署（IEA）執行董事 Fatih Birol 則表示，由於全球仍有剩餘產能，美國制裁對出口國的實際影響有限。

在制裁公布後，俄羅斯第二大石油公司 Lukoil 於週一宣布，將出售其海外資產。這是自 2022 年 2 月俄羅斯全面入侵烏克蘭以來，俄企針對西方制裁所採取的最重大行動之一。Lukoil 目前約占全球原油供應量的 2%。

消息人士透露，印度煉油商在制裁生效後已暫停新的俄油訂單，正在等待政府與供應商的進一步指示。

與此同時，OPEC+（石油輸出國組織與包括俄羅斯在內的盟國）內部消息人士指出，該組織傾向於在 12 月進行小幅增產。OPEC + 在過去數年持續減產以支撐油市，今年 4 月開始逐步放寬產量限制。Flynn 分析指出，這引發外界對 OPEC + 實際閒置產能的疑問。

沙烏地阿美（Aramco）執行長表示，即使在制裁實施前，原油需求已十分強勁，中國市場需求仍維持健康。Lipow Oil Associates 總裁 Andrew Lipow 則認為，若 OPEC + 增產，有望抵消部分因美國制裁導致的俄羅斯供應減少。

此外，市場也在關注美中貿易談判前景。美國總統川普與中國國家主席習近平預計週四於南韓會面。中國外交部長王毅週一在與美國國務卿馬可 · 魯比奧通話時表示，希望華盛頓「展現誠意、相向而行」，為高層互動創造良好氛圍。

投資人同時等待美國石油協會（API）稍後公布的每週原油庫存數據，以進一步評估供需變化。