看好智邦800G交換機Q4出貨商機 亞系外資上調目標價

亞系外資最新報告大幅調高網通廠智邦目標價，由 1340 元上調至 1800 元，維持買進評等。外資認為市場對 AWS 轉換期的擔憂過度，看好 800G 交換機需求將在 2025 年第四季起迎來爆發，加上 Trainium3 平均售價提升推升 ASIC 業務，帶動獲利動能。

外資分析 AI 伺服器部署加速帶動資料流量暴增，使資料中心進入 800G 交換機升級潮。智邦將在 2025 年第四季開始替 AWS 放量出貨，同時擴大供應另一家白牌客戶，2026 年營收可望顯著挹注。

外資預估智邦 800G 交換機營收比重將在 2026 年、2027 年分別達 15% 及 20%，產品組合更臻優化。此外，智邦正與新客戶洽談合作，將成為第三大成長動能，強化業務多元布局。

針對市場擔憂 AWS 在 2025 年 9 月至 2026 年第一季的 ASIC 轉換期恐造成下游衝擊，外資認為爆發性的 800G 需求足以抵銷影響。隨著 Trainium3 平均售價提升，將助攻 ASIC 營收上行，帶動整體營運表現。

智邦 26 日股價在台股大跌逾 400 點的情況下逆勢上揚，盤中一度站上千元關卡，終場收在 984 元，成交量 5169 張，未能站上 5 日線。