Fed這次降息來真的？債券ETF受益人連4周淨增加 這檔產業債人氣最旺

根據集保中心公布的 8 月 29 日最新債券 ETF 受益人統計資料顯示，103 檔債券 ETF 整體受益人上週增加 43 人，連續 4 周呈現淨增加，不過，整體今年來還是減少 149804 人，總受益人來到 195 萬 1149 人。觀察受益人增加最多前十名，其中以群益投資級電信債 (00722B-TW) 增加最多，整體來看，產業債、非投等債、美國國債相對受投資人青睞。

00722B 上周受益人增加 434 人居冠，第一金優選非投債 (00981B-TW) 周增 323 人居次，此外，元大美債 1-3(00719B-TW)、群益優選非投等債 (00953B-TW)、凱基 A 級公司債 (00950B-TW)、國泰 US 短期公債 (00865B-TW) 4 檔債券 ETF 皆較前一周增加超過 200 人。

以公司團隊人氣來看，群益投信旗下共有三檔 00722B、00953B、群益 25 年美債 (00764B-TW) 債券 ETF 上榜，買氣最旺，元大、國泰投信亦各有兩檔進榜，而第一金、凱基、聯博各有一檔。

群益投信債券 ETF 研究團隊指出，今年來金融市場波動劇烈，不過隨著利空鈍化，最黑暗的時刻已過，市場亦逐步復甦。近期債券 ETF 受益人已連續 4 周呈現增加，顯示債券 ETF 人氣已有逐步回籠的跡象，加上市場對於 9 月 Fed 降息預期，債券 ETF 投資拐點逐漸顯現浮出。

群益投資級電信債 ETF 經理人曾盈甄指出，從產業角度來看，電信業現金流穩定，具抗景氣循環的特性，再者，現階段在全球發展勢頭持續加強，5G 手機滲透率提升下，相關建設持續擴建，技術也跟著成熟，也為電信運營商帶來商機，故電信產業之成長前景仍可期待，建議投資人不妨透過在美國電信龍頭上有較高配置比重的 15 年期以上電信債 ETF 來參與，既享電信龍頭營運成果與穩健配息，又能順勢掌握 5G 前景，且當未來貨幣政策轉為降息時，長天期投資等級電信債還有資本利得機會可期。

群益優選非投等債 ETF 經理人李忠泰指出，以原幣美元來看，即使面對今年關稅戰的挑戰，非投等債仍繳出相對亮眼表現，也成為今年最歡迎的債券標的。市場投資情緒逐漸回穩且企業財報多優於預期，再加上非投等債收益率仍達 7% 之上，居相對高位，吸引資金續往非投等債流入。

李忠泰表示，面對未來不確定的貿易政策影響，較高的市場波動將成為常態，而在市場變化難測的情況下，債券投資更應該回歸初心，聚焦在利息收入，而在當前景氣仍具韌性下，非投等債具備存續期間較短且殖利率較高之雙重特性，其後續表現可期。以 BB-B 級、鎖定票面利率 6% 以上的成份券、選債機制納入信用因子加權之非投等債 ETF 最值留意。