《外資精點》摩通:領展首季數據略遜預期,降目標價至48元

　　《經濟通通訊社15日專訊》摩通發表研究報告指出,領展(00823-HK)公布2026財年首季(2025年4-6月)營運數據,略遜預期,香港租戶銷售按年跌幅由上季度的2.1%收窄至0.8%,雖然顯示有企穩跡象,但短期內難以大幅反彈,主要由於跨境電商競爭加劇,觀察到主要跨境電商應用程式的月活躍用戶數量增加約40%,尤其是拼多多近期增長強勁。

　　該行維持領展「增持」評級,主要考慮到:市場對美國9月減息預期上升;可能納入港股通;必需品零售銷售持續企穩;股息率5.9%(行業平均為4.9%)仍具吸引力。

　　摩通將2026財年每基金單位分派預測下調2%(按年跌4%),因此目標價由49元下調至48元,目標收益率為5.4%。

　　報告提到,中國內地各類資產的租金調整承壓,尤其是北京的零售物業,寫字樓出租率由3月的95.4%下跌至6月的92.4%,物流業務亦受壓。不過,新加坡零售物業租金調整強勁(出租率99.8%),澳洲零售物業表現持續(出租率99.5%)。

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