中國稀土出口管制加劇，科技股承壓與AI競爭升溫，美元面臨挑戰

中國強化稀土出口管制，要求海外進口商提供產銷客戶資料，這一措施引發西方企業對商業機密洩露的擔憂，但面對供應緊張，許多企業仍選擇配合[1]。中國商務部強調，稀土物項的軍民兩用屬性使得出口管制符合國際慣例，並已批准合規申請，顯示出其對關鍵戰略資源的長期掌控意圖[1]。隨著全球市場對於稀土供應的依賴性加劇，尤其是美國軍工企業的庫存僅剩三個月，進一步凸顯出中國在該領域的主導地位，令西方國家感到焦慮。在此情況下，企業對於稀土的需求愈發迫切，甚至不惜妥協以確保供應鏈的穩定。

在雲端市場方面，甲骨文 (Oracle)(ORCL-US) 雲端基礎建設營收預測增長超過70%，股價大漲創歷史新高，促使共同創辦人艾里森身價激增至全球第二大富豪，顯示出其在AI及雲端市場的強勁競爭力[3]。同時，中國10年期國債殖利率持續逼近歷史低點，顯示出市場對安全資產的需求上升，央行的流動性措施有效緩解市場壓力，吸引機構對中長期債的配置[4]。這兩者的市場動態反映出全球資本流動的趨勢，企業在雲端技術上的投資與國債市場的穩定性成為當前投資者關注的焦點。

德銀分析指出，川普政府的地緣政治重組可能削弱美元價值，尤其是美國對歐洲盟友的保護撤回，導致外國投資者減少持有美元的意願，顯示出美元面臨「買方罷工」的狀態[5]。此外，蘋果計劃於2026年春季推出升級版Siri，這一AI策略的突破可能影響其市場競爭力，儘管目前股價自年初以來已下跌18.3%[6]。這些因素共同反映出市場對於科技股及美元的信心正在轉變，投資者需密切關注政策變化及科技創新對市場的影響。

在「Advancing AI」大會上，AMD執行長蘇姿丰推出新一代AI伺服器「Helios」，計劃於2026年上市，並將與輝達的NVL72伺服器展開競爭，顯示出AMD在AI市場的積極布局[7]。同時，OpenAI執行長奧特曼強調ChatGPT的優越性，並預示超級AI時代的來臨，這一切都反映出AI技術的迅速發展和市場需求的激增[8]。儘管AMD股價因市場競爭壓力下跌2.2%，但其與OpenAI的合作關係及未來的AI晶片計畫，仍可能為其帶來長期增長潛力，顯示出科技產業在面對挑戰時的韌性與創新能力。

特斯拉 (TSLA-US) 股價在連續四天上漲後出現2.2%回調，主要受到美國總統川普取消加州排放管制的影響，這可能削弱其碳權銷售收入，然而市場對其無人計程車服務的推出仍抱持期待，顯示出投資者對未來增長的信心[9]。同時，原油市場因獲利了結而回落，Brent原油和WTI期貨分別下跌至69.36美元和67.97美元，分析師指出油價已進入超買區域，短期內可能面臨回檔壓力，摩根大通則警告若霍爾木茲海峽發生衝突，油價可能飆升至120至130美元[10]，顯示出市場對中東局勢的高度敏感性。

GameStop 宣布發行 17.5 億美元可轉換票據，導致股價重挫 22%，市場對其未來表現的疑慮加劇，尤其是在其核心業務持續衰退的背景下，分析師普遍對其評級持悲觀態度[11]。同時，輝達因美國對中國的晶片出口限制，未來財測將全面排除中國市場的貢獻，預計將造成高達 80 億美元的銷售損失，這一政策的長期影響可能會對輝達的財務狀況造成持續壓力[12]。這些事件顯示出科技股在面對政策風險和市場信心不足時，投資者需謹慎評估其潛在風險與回報。