USD/JPY：美元重返144.00日圓，因植田對利率的訊息缺乏實質內容，日圓交易者退場觀望

要點:

• 日圓走弱，美元上揚
• 植田未能激起日圓交易者興趣
• 日本經濟情勢複雜

植田在國會表示，只有當日本經濟證明有足夠韌性，能在高利率環境下持續成長時，借貸成本才會上升。

美元反攻：日圓漲勢消退

• 週三，USDJPY 反彈回升至 144.00 日圓上方，因交易者下調了對日本貨幣政策的鷹派預期。
• 在 5 月下旬連續多日的日圓反彈後，美元因日本央行總裁植田和男週三的謹慎言論而重新站穩腳步。植田表示，只有當日本經濟足夠強勁、能支撐升息時，才會考慮加息。
• 植田的溫和語氣顯示當前並無迫切行動的打算，令看多日圓的投資人感到失望，也為美元短期內重奪主導權鋪路。高利率通常有利於當地貨幣，因為可提升存款收益並吸引外資流入。

植田試圖尋求平衡點

• 在國會作證時，植田表示，日本央行將在 3 月之後持續縮減購債規模，但不會急於升息，除非薪資與物價成長展現出可持續的動能。
• 他坦言，美國的關稅可能對日本企業的獎金與薪資談判造成壓力，進而抑制未來的消費需求。
• 儘管 4 月的整體通膨率高達 4.6%，植田仍對食品價格壓力緩解及消費韌性保持信心。

日本的平衡挑戰 — 通膨與成長

• 進口成本上升與稻米價格飆升推高了通膨，使得日本央行的政策走向更加複雜。日本央行正處於進退兩難之中：通膨遠高於目標，但內需依舊疲弱。
• 植田強調，央行預期經濟與薪資成長將重新加速，屆時才有條件進一步升息。
• 但在此之前，日本與美國之間的利差仍將維持，這是美元兌日圓走勢的關鍵推動因素，也持續對日圓構成壓力。

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