本報告由 Tiger Research 撰寫，分析了韓國 6 月 3 日的總統選舉將如何引發全球加密貨幣市場的四大變化。

重點總結

· 韓國作為核心 Web3 樞紐：韓國憑藉 54 億美元的每日交易量和 970 萬活躍用戶，成為僅次於美國和中國的全球第三大加密貨幣市場。它是全球計畫進軍亞洲的關鍵基準。

· 稅收加速或導致交易量下滑：儘管加密貨幣稅的實施目前推遲至 2027 年，但新政府很可能會提前推行。借鑒國際先例，交易量可能下降超過 20%。

· ETF 核准可能性高；其他改革或面臨延遲：所有主要候選人均支持引入比特幣現貨 ETF，增加了其早期通過的可能性。相較之下，圍繞韓元穩定幣的監管改革和「一交易平台一銀行」政策預計將是更長期的議程項目。

1. 韓國的六月總統選舉僅關乎本地嗎？

韓國定於 6 月 3 日舉行總統選舉。雖然這看起來是一個地方政治事件，但由於該國對全球加密貨幣市場的影響力，其影響力已超越國界。

韓國被廣泛認為是全球 Web3 項目繼美國和之後中國之後的第三大關鍵市場。 這一地位並非只是行銷策略的結果。根據金融服務委員會 2024 年的報告，韓國的每日加密貨幣交易量達到 7.3 兆韓元，擁有超過 2,000 萬個註冊帳戶和 970 萬活躍用戶。

投資者的行為進一步鞏固了這一地位。韓國用戶對比特幣和以太坊以外的山寨幣始終表現出濃厚的興趣。鏈上活動也十分活躍，這使得韓國成為衡量新專案在全球市場接受度的寶貴指標。

對於許多全球專案而言，在韓國建立業務已成為進入更廣闊亞洲市場的策略切入點。 這使得即將到來的選舉具有特殊分量，因為關鍵的競選議題現在包括了加密貨幣稅收、韓元穩定幣監管和加密貨幣 ETF 的批准。

這些發展不僅限於國內利害關係人。全球投資者和項目運營商也必須關注選舉結果。監管收緊和放鬆監管的可能性都存在，而擁有大量韓國用戶基礎的項目可能對下屆政府設定的政策方向特別敏感。

2. 韓國總統選舉後會發生哪些變化？

2.1.加密貨幣稅收延期政策的終點

根據金融服務委員會關於企業參與加密資產市場的路線圖，企業實體正被逐步授予進入加密貨幣市場的權限。這種逐步開放市場的做法不可避免地要求對稅收框架進行相應的全面改革。目前，韓國的虛擬資產稅被延後至 2027 年。原計劃是從 2025 年 1 月起，對年收益超過約 1,850 美元的部分徵收 20% 的稅。然而，該實施被推遲了兩年。

一個日益增長的爭議點是，儘管個人和公司目前都從加密貨幣交易中產生收入，但他們卻都受益於稅收延期政策。根據金融服務委員會的路線圖，從 2025 年下半年開始，將允許上市公司和註冊的專業投資公司透過公司帳戶投資虛擬資產。

鑑於這一轉變，針對個人和公司的延期政策不太可能再次延長。 政府可能會尋求立法修訂，以廢除目前的延期政策，並提前實施徵稅。在稅收延期問題上，各政黨的政治立場歷來分歧。民主黨最初主張提高免稅門檻而非延遲徵稅，儘管最終支持了延期政策。根據選舉結果，政策可能會轉向提高扣除限額，而非維持延期政策。

如果徵稅得以實施，國內交易平台的交易量很可能會顯著下降——這與國際先例一致。 2022 年，印度對加密貨幣收益徵收 30% 的稅，並對所有交易引入 1% 的預扣稅。這導致 WazirX 和 CoinDCX 等主要平台的交易量下降了 10% 至 70%。同樣，在 2023 年引入高稅率後，印尼的交易量較去年同期下跌了約 60%。儘管韓國提議的稅率不那麼激進，但這些例子表明，本地交易平台的交易量可能下降超過 20%，同時資金可能轉向離岸平台。

2.2. 加密貨幣 ETF 的引入

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