K33：MSTR相對比特幣持倉溢價下降以及企業囤幣競賽導致Strategy加倉速度放緩

BlockBeats 訊息，5 月 28 日，近期，雖然 Strategy（原 MicroStrategy）仍在持續加倉比特幣，但增持速度較去年 11 月高峰明顯放緩。

K33 研究主管 Vetle Lunde 在周二的報告中指出，放緩原因有二：一是 Strategy 的 A 類普通股 MSTR 相對其比特幣持倉的溢價下降；二是企業囤幣競賽日趨激烈。 5 月 19 日至 25 日期間，Strategy 以均價 106,237 美元購入 4,020 枚比特幣（約 4.271 億美元），其中 3.487 億美元來自其最新 210 億美元 ATM（按市價發行）計劃的融資——較前一周的 7.05 月 15 月 5 月的 15 月 15 月 15 月 5 月億美元大幅縮減。

「總體而言，新 210 億美元 ATM 計畫的資金使用速度遠低於首個 210 億美元計畫。」Lunde 表示，「去年 11 月 4 日至 12 月 16 日的七周里，MSTR 平均每週透過 11 月 4 日至 12 月 16 日的七週裡，MSTR 平均每週透過 ATM 融資 21.3 億美元，而最近三週僅億美元。 「上週（尤其是週五）MSTR 相對比特幣持倉的溢價從 185% 驟降至 163%，創 4 月 8 日以來新低。」Lunde 補充稱，「激進增發加速了溢價收縮，可能迫使 MSTR 放緩 ATM 融資節奏——去年 11 月即便大幅增發。

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