【聚焦人幣】今年非中資發行熊貓債規模約300億,創同期新高

　　《經濟通通訊社24日專訊》中國信用債市場在貿易戰逆風中表現強勁,彭博數據顯示,今年以來,非中資實控主體的外資發行人在熊貓債市場發行規模約300億元人民幣,創下2014年有數據以來的同期最高,中資實控主體的發行規模則同比回落。一季度純外資發行的熊貓債佔比保持在50%左右,而4月以來發行的熊貓債絕大多數來自於純外資發行人。

*分析:全球投資者對人民幣融資需求增加*

　　彭博指,包括國際多邊組織、銀行和企業在內的外資發行人積極擁抱熊貓債,部分是為滿足其在中國境內的資金需求。此外,美聯儲淡化降息預期意味著美債收益率短期內仍將保持高位,美中利差當前維持在270基點附近,也使人民幣融資相較於美元具備顯著的成本優勢。

　　更深層次來看,在歐美信用債一級市場因貿易戰而普遍放緩之際,全球投資者對人民幣融資需求增加,將有助繼續提升人民幣在全球貨幣體系中的地位。

*中誠信國際:特朗普關稅催生更多潛在發行人*

　　值得注意的是,熊貓債的潛在發行主體有多元化的趨勢。中誠信國際的主權與國際評級董事總經理張婷婷表示,在該公司接觸的潛在客戶中,來自開發中國家的優質客戶比以前明顯增加,多元化程度也在提升,包括來自拉丁美洲、中東乃至非洲的客戶。

　　張婷婷指出,特朗普的關稅政策會使全球的貿易格局和供應鏈面臨重塑,將有更多區域性的貿易決定、貿易聯盟隨之出現,比如談判中的中日韓自貿協定、中國和歐洲的雙邊合作加強,都

可能帶來更多相關地區的潛在發行人。這些發行人可能會通過發行熊貓債來彌補他們對人民幣的融資需求,符合發行人的長期戰略意圖。

　　張婷婷預計,今年全年熊貓債發行量有望與去年持平,得益於較低的人民幣利率、持續的再融資需求以及日益提升的市場接受度。去年熊貓債發行規模近2000億元人民幣,創下紀錄新高。(sl)