〈富邦金法說〉總座：今年股利應比去年好 接軌後人壽上繳股利更樂觀

富邦金 (2881-TW) 今 (17) 日召開 2024 年第四季法說會，談及股利政策，總經理韓蔚廷強調，股利配發一定會反映獲利成長，現金和股票股利都會有，今年應該會比去年好，但人壽上繳股利仍在跟主管機關溝通，對於股息配發率是否能維持 40-50% 無法評論；不過，2026 年即將接軌 IFRS 17V 國際財報準則第 17 號公報 () 及新一代清償能力制度，股票資本利得將可轉進公允價值衡量 ( FVOCI) ，對於未來的股利分配樂觀看待。

富邦人壽指出，明年 IFRS 17 適用後，綜合損益表上將呈現保險服務結果及保險財務結果，提升損益來源透明度；在資產負債表部分，負債將採現時估計以反映目前利率環境及經驗假設 (不同於現行用鎖定基礎計算負債)，並新增負債合約服務邊際 (CSM)，代表未來將預估利潤現值，並隨著保單服務的提供，逐期認列損益。　　

此外，富邦人壽執行副總經理董采苓說明，由於資產取消覆蓋法，金融資產亦將配合重新分類，以強化資產負債匹配與風險管理；股票採 FVOCI 評價的部分，資本利得將計入淨值下的保留盈餘，亦為人壽股利上繳之重要來源，未來亦將規劃定期揭露，且頻率會更頻繁。

富邦金總座韓蔚廷補充，明年度接軌 ICS 2.0、IFRS 17 之後，股票資本利得轉進 FVOCI，雖不會進到損益表，但可作為股利分配的分母，與本期淨利加上股東權益調整數一起來看。

韓蔚廷說，未來人壽有多少股利可以上繳金控，就會比較明確，金控會一併把它 (股票獲利) 作為發放股利來源的考量，並非有所謂的不利影響，反而是不確定因素消除了，儘管最後還是要等候主管機關核定，但對於整體股利發放來說，估計應該是會更清楚、更樂觀一些。

富邦金 2024 年稅後純益 1508.2 億元，改寫金控業歷史新高紀錄；每股純益 (EPS)10.77 元，連續十六年穩居台灣金控業獲利之首。截至 2024 年 12 月底富邦金控總資產逾 12 兆元，年成長 8.7%，淨值 9511 億元，年增 18.5%，普通股每股淨值 62.58 元；資產報酬率 (ROA) 與股東權益報酬率 (ROE) 分別為 1.30% 與 17.20%，皆較去年同期提升。

為順利接軌 IFRS 17，富邦人壽已經做好準備，並提出兩大策略因應，首先，積極調整商品組合，銷售策略轉向高價值保險商品，包括分期繳以及保障型商品，自 2023 年起領先同業推出分紅保單，降低新一代清償能力制度之資本需求，持續累積 CSM；2024 年分紅保單 FYP 佔比逾五成。

富邦人壽自 2021 年即開始追蹤 CSM，並納入重要管理指標，去年累積超過 600 億元，韓蔚廷表示，希望每一年的 CSM 能有雙位數成長，維持 15-20% 的增加力道。

此外，富邦人壽投資績效及獲利長期領先，有利資本累積；自 2023 年至 2025 年分別發行次順位債新台幣 250 億元、560 億元、190 億元 (待發行)，以提升資本水準，今年下半年仍有發債規劃。

富邦人壽長期清償能力水準以高於 150% 為管理目標，以穩健的財務規劃確保符合未來過渡措施年期減短逐年提高的資本要求，同時兼顧上繳股息到金控為管理目標，為股東創造長期價值。