BDI仍處上揚趨勢 散裝今年3個利多將發酵

散裝航運今 (12) 日股價多數回檔，不過，波羅的海綜合指數 (BDI) 仍處於上升走勢，散裝航商正德 (2641-TW) 表示，散裝業今年有多個利多即將發酵，(1) 位於西非幾內亞的西芒杜礦山即將於今年投產，(2) 烏克蘭戰後的重建商機龐大，以及 (3) 川普美國優先政策有望推動基礎建設投資等。

可以觀察到，第一季以來 BDI 較往年呈淡季不淡的強勁走勢，自去年底收 997 點到 3 月 10 日 1424 點，累計上漲 42.83%，尤以海岬型和巴拿馬型運價漲勢領先。

正德表示，今年位於西非幾內亞的西芒杜礦山即將投產，將帶來航程大幅增加的遠洋運輸需求。

其次，俄烏戰爭若達成停火協議，烏克蘭戰後重建和復甦需求商機龐大，無論是裝載鐵礦砂主要使用的海岬型船舶或受限於戰爭期間不少港口受創需要的中小型船型，以及俄羅斯解禁輸出等，均有助提振散裝航運整體運量。

第三，美國總統川普推動美國優先政策並重返製造業，可能引發更大規模的基礎建設投資和大宗商品採購需求，進一步刺激散裝市場。

此外，值得注意的是，「國際海事組織」(IMO) 加強溫室氣體排放管制措施，明確要求 2030 年船舶使用的能源至少 5% 近零，2050 年從原本碳排減 50% 目標，改為更為嚴格的溫室氣體淨零排放 (Net-zeroGHGemissions)，意味著航商營運成本將大幅拉高，加上船舶效能指數 (EEXI) 及營運碳強度指標 (CII) 及歐盟碳排放交易系統 (ETS) 等環保法規上路，老舊、高碳排放的船舶被迫降速或退役，導致船噸數供給減少，並加重全球航商汰換老舊船舶的壓力，未來數年散裝運力供給逐漸收斂。

正德強調，全球航運業正處於快速變化的轉型關鍵時期，多重因素影響均可能有利於散裝長。

正德去年合併營收 16.54 億元，年增 23.68%，營業利益 6.76 億元，年增 31.94%，稅後純益 5.84 億元，年增 37.82%，每股純益 (EPS)1.92 元。

截至去年底，正德旗下船隊總數為 18 艘，平均船齡為 9.08 年，今年 2 月再迎來 2 艘，且分別與新加坡和丹麥國際性大型航商簽訂 2-5 年長約，總船隊數達到 20 艘，後續也將視市場需求與二手船舶價格，適時建造環保節能船隊、處分老舊或非節能船舶。