〈財報〉梅西百貨轉虧為盈行動初見成果 但陳舊門市仍拖累業績

梅西百貨 (M-US) 周四 (6 日) 公布了好壞參半的上季業績，投資人正在觀望執行長史普林 (Tony Spring) 能以多快的速度扭轉業務，而又有一位激進投資客希望將梅西百貨私有化。

包括梅西百貨、布魯明戴爾百貨和 Blue Mercury 在內的整個百貨業務在最重要的假期季可比銷售額下降 1.1%。但其直營和加盟業務以及線上市場的可比銷售額成長了 0.2%，是 2022 年第 1 季以來的最高水平。

在低於預期的業績中，這兩點證明梅西百貨的復甦正在顯現一些跡象，只是可能會比預期需要更長的時間。

根據 LSEG 數據，梅西百貨預計 2025 財年的調整後每股獲利在 2.05 至 2.25 美元間，銷售額在 210 至 214 億美元之間，低於華爾街預期的每股 2.31 美元和 218 億美元。

梅西百貨股價在周四盤前交易下跌逾 4%。

截至 2 月 1 日當季，該公司淨利為 3.42 億美元，合每股 1.21 美元；去年同期為虧損 1.28 億美元，每股虧損 47 美分。不包括減損、和解和重組費用等一次性項目，梅西百貨上季獲利 5.07 億美元，即每股 1.80 美元。

銷售額下降至 77.7 億美元，較去年同期的 81.2 億美元下降約 4%。與其他零售商一樣，梅西百貨因去年同期的額外銷售周而受益，這導致比較結果出現偏差。

在執行長史普林擔任這家傳統百貨公司的執行長僅僅一年多的時間裡，梅西百貨的業績喜憂參半。雖然布魯明戴爾百貨和 Blue Mercury 百貨同店銷售額再度實現正成長，分別成長 4.8% 和 6.2%，但梅西百貨依然表現落後，同店銷售額下降 1.9%。

為了解決傳統品牌長期存在的問題，史普林實施了積極的門市關閉計劃，其中包括關閉 150 家門市，並制訂策略裝修業績較好的門市。隨著梅西百貨和其他百貨公司多年來規模不斷縮小，該公司因忽視門市、員工不足以及未能滿足在任何環境下取勝所必需的零售基本要素而受到批評。

史普林已開始透過投資 50 家門市以及提供更好的人員配備、商品推銷和公司多樣化產品的視覺展示來解決這些問題。到目前為止，該計劃似乎正在發揮作用。這些門市的表現比大部分連鎖店都要好，公司計劃將這項策略擴展到 50 家門市之外。

話雖如此，梅西百貨在關閉所有門市之後仍將剩下大約 350 家同名門市，而將其策略擴展到大部分連鎖店則需要時間和資金。投資人是否有耐心看梅西百貨的策略發揮作用還有待觀察。

12 月，激進投資客者巴林頓資本 (Barington Capital) 透露持有梅西百貨股份，並希望該公司削減開支、探索出售其奢侈品牌，並認真審視其房地產投資組合。這是近 10 年來該百貨商場股果第 4 次採取積極行動。

就像之前的激進股東阿克豪斯 (Arkhouse) 和布里格德 (Brigade) 一樣，許多人懷疑巴林頓主要瞄準的是梅西百貨利潤豐厚的房地產投資組合，並且對從中牟取利潤更感興趣，而非為振興梅西百貨做必要的工作。不過梅西百貨必須依股東的利益行事，如果它沒有採取足夠的措施來迅速回報價值，那麼激進投資人最終可能會獲勝。

梅西百貨周四宣布，打算根據剩餘的 14 億美元股票回購授權恢復股票回購，「市場條件待定」。

梅西百貨營運長兼財務長米切爾 (Adrian Mitchell) 在財報聲明中表示：「憑藉我們的良好發展趨勢，我們將繼續提升客戶體驗、提供卓越的營運服務並進行審慎的資本投資。」「我們仍然致力於透過股票回購和可預測的股利來創造健康的自由現金流並向股東返還資本。」