《哪吒2》進入全球影史前20 光線傳媒總市值續創歷史新高

陸股光線傳媒 (300251-CN) 股價近期表現亮眼，周四 (13 日) 收漲停，漲幅近 20%。其股價春節後 7 個交易日內上漲超過 190%，總市值突破 800 億元人民幣，持續創下歷史新高。

票房方面，根據網路平台數據，《哪吒之魔童鬧海 (哪吒 2)》總票房（包含預售及海外票房）已超越《死侍與金鋼狼》，躋身全球影史票房榜前 20 名，成為首部進入全球票房榜前 20 名的亞洲電影。

光線傳媒作為《哪吒 2》的主要出品方之一，無疑成為了這次票房佳績的最大受益者之一。光線傳媒在 2024 年半年報中顯示，公司營業收入和淨利潤均實現了大幅增長，其中電影及相關衍生業務營收約 9.74 億元，毛利率高達 47.36%。

專家：《哪吒 2》帶火動畫電影投資

Wind 資料顯示，當前光線傳媒市值已經遙遙領先業內其他同行。艾媒諮詢 CEO 兼首席分析師張毅表示：「光線傳媒近期股價狂漲，得益於《哪吒 2》所釋放出來的巨大商業前景。目前來看，光線傳媒股票的價值僅在一段時間內呈現，長期的效應未真正釋放出來。」

《哪吒 2》爆紅成為光線傳媒的功勛章。但對整個影視傳媒股而言，拉動力或許有限。朱玉卿在接受《每日經濟新聞》記者的採訪時指出，隨著《哪吒 2》在全球市場獲得關注，光線傳媒的市值接連突破新高。但是一家公司的市值由業務支撐，光線傳媒未來的漲幅取決於後續是否有好的影片。

《每日經濟新聞》報導指出，2024 年的電影市場表現不如預期，讓不少投資人對行業心存疑慮。但是《哪吒 2》或將帶火接下去動畫電影的投資。中國電影評論學會產業評論專委會副會長、聚影匯創始人朱玉卿表示，「今年可能會湧現出一批動畫電影，資本市場對動畫電影也普遍看好。因為動畫電影的投資邏輯不僅僅在票房，它的產業鏈很長，衍生品、實景開發、伴手禮、遊戲等都能產生長尾效應。」

中信建投証券研報指出，開年《哪吒 2》驗證光線傳媒系列動畫電影製片能力，以及 IP 打造能力。圍繞 IP，今年潮玩、卡牌等衍生業務可望貢獻業績增量。隨著「中國神話宇宙」落地，豐富 IP 儲備，是公司未來業績再上一階且實現業績穩定持續成長的基石。展望 25 年，電影後續還有主投動畫《三國的星空》，影集電影《第十七條》。結合穩固的經紀和版權業務，看好公司全年業績成長。維持「買入」評級。