《外資精點》大摩:萬科人事變動短期支持股價,惟憂長期挑戰

　　《經濟通通訊社28日專訊》摩根士丹利發表研究報告指出,萬科(02202-HK)(000002-CN)主席及行政總裁變動可能降低短期風險及支持股價,惟長期挑戰仍存在,予其評級「減持」,A股目標價4元人民幣。

　　大摩稱,雖然盈警顯著低於預期,但認為市場將持續關注管理層變動,或反映深鐵對萬科加強控制,亦有助於萬科為到期債務再融資,從而萬科流動性風險。

　　大摩對萬科中期前景看法維持謹慎,由於萬科土地儲備薄弱;可用於再融資且優質及未抵押資產有限;轉變為國有企業不確定性很高;經營性現金流負數可能會限制其未來兩年土地購置,均將繼續損害萬科股本價值,以及現時估值將於長期出現下跌空間。(rh)

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