M&G入息基金 具息收與資本增長雙重優勢

隨著市場逐漸適應高殖利率和高利率的環境，能夠兼顧息收和資本增長的多重資產投資策略優勢開始被再次突顯。M&G 入息基金 (本基金配息來源可能為本金) 基金經理人 Steven Andrew 認為，當前的環境有利於靈活且分散的多重資產投資策略。

息收和資本增長為何重要？

傳統而言，投資人買入股票是期望獲得資本利得，也會使用債券創造息收，同時為投資組合提供一定程度的保護。這兩項投資目標背後的動機很明確：投資人需要息收以支應支出或滿足財務需求；同時，資本增長對於保護資產購買力免於通膨侵蝕極其重要。

Steven Andrew 認為，主動管理和分散投資是長期達成上述兩項目標的關鍵策略，但 2022 年債券出現大幅重新定價，股債走勢出現趨於一致的情況，為該多重資產策略帶來巨大挑戰，也突顯出主動管理的重要性。

在多重資產投資組合中，投資人將有足夠的彈性調整投資配置，以參與各種資產中最有潛力的機會。投資團隊致力於創造具有韌性的投資組合，這樣不僅獲得中期的息收和資本增長的機會，更要抵禦未知的經濟衝擊。這項原則確可兼顧這兩個層面，投資團隊的目標是動態因應息收方面的機會；在資本增長方面，則採取結合基於長期價值的策略和短期的機會型投資。

主動且多重投資的力量

雖然投資人可從在全球各類資產進行多重投資的策略中獲益，但長期而言顯然也必須透過主動管理，積極解決一些重要的取捨問題。

Steven Andrew 指出，投資組合多重化無法僅靠靜態的資產配置而實現，因為相關性會隨著時間而改變，必須透過主動投資才能夠掌握建構投資組合的各項因素，從中篩選出最具吸引力的投資機會，同時掌握不斷變化的趨勢。

面對當前環境 耐心是最佳投資方針

在當前環境下，要如何發揮多重資產策略的最大優勢， Steven Andrew 強調，繼續採取「耐心機會主義」方法才是關鍵。

在息收方面，投資團隊在已開發市場看到誘人的機會，尤其看好美國國債，在目前的殖利率水準下，有機會創造可觀收益，同時以在價格合理的情境下，成為投資組合中有效的抗波動資產。此外，投資團隊也對於新興市場當地貨幣計價債券維持良好的曝險，包括土耳其、巴西、南非等國家持正面看法。

而在資本增長部位，投資團隊對已開發市場股票保持正面態度。此外，雖然投資組合先前受惠於美國科技股近期的強勁表現，但考量美國就業情勢不確定性逐漸增加，團隊仍然將部分持股進行獲利了結。

Steven Andrew 強調，面對持續變化的市場，投資團隊持續尋找價格與基本面不一致的標的，以為投資人提供資產增值的機會。

延伸閱讀: 認識更多 M&G 英卓投資觀點