Polygon生態困境：「借雞生蛋」提案引擔憂，AAVE與Lido集體退場

作為多鏈互通性、零知識證明應用以及DeFi、NFT 生態系統的重要推動者，Polygon 曾在上一輪牛市週期中大放異彩。然而，在這一年來，Polygon 等許多公鏈項目都未能實現新的突破，而是逐漸淹沒在 Solana、Sui 或 Base 等新競爭對手的光芒之下。而當 Polygon 再次回到社群媒體的討論當中，卻不是因為什麼重大更新，而是 AAVE 和 Lido 等生態夥伴的退出。

「借雞生蛋」提案引發擔憂

12 月16 日，Aave 貢獻者團隊Aave Chan 在社區發布一項提案，即將其借貸服務從Polygon 的權益證明（PoS）鏈上撤出。該提案由 Aave Chan 創辦人 Marc Zeller 撰寫，旨在逐步淘汰 Aave 在 Polygon 上的借貸協議，以防範未來可能出現的安全風險。 Aave 是 Polygon 上最大的去中心化應用，其在 PoS 鏈上的存款超過 4.66 億美元。

無獨有偶，同一天流動性質押協議 Lido 宣布，在接下來的幾個月內，Polygon 網路上的 Lido 將正式停用。 Lido 社群表示，策略上重新關注以太坊，以及 Polygon POS 缺乏可擴展性，是停用 Polygon 網路上的 Lido 的原因。

一天內損失兩個大的重要的生態應用，Polygon 可謂迎來沉痛打擊。主要的原因，則全都來自 12 月 13 日，Polygon 社區發布的“Polygon PoS 跨鏈流動性計劃”Pre-PIP 改進提案。該提案的主要目標，是提議利用 PoS 鏈橋上持有的超過 10 億美元的穩定幣儲備來產生收益。

據了解，Polygon PoS 橋接中持有約13 億美元的穩定幣儲備，社區建議將這些閒置資金部署到經過精心挑選的流動性池中，以產生收益並促進Polygon 生態系統的發展。根據目前的貸款利率，這些資金每年可能帶來約 7,000 萬美元的收益。

該提案建議將這些資金逐步投入符合 ERC-4626 標準的金庫。具體策略包括：

DAI：存入 Maker 的 sUSDS，這是 Maker 生態系統的官方收益型代幣。

USDC 和 USDT：透過 Morpho Vaults 作為主要收益來源，Allez Labs 負責風險管理。初始市場包括 Superstate 的 USTB、Maker 的 sUSDS 和 Angle 的 stUSD。

此外，Yearn 將管理新的生態系統激勵計劃，利用這些收益來激勵 Polygon PoS 和更廣泛的 AggLayer 生態系統中的活動。

值得注意的是，這項提案的署名正是 Allez Labs、Morpho Association、Yearn。根據 Defillama 12 月 17 日數據顯示，Polygon 的總 TVL 為 12.3 億美元，其中，AAVE 上的 TVL 約為 4.65 億美元，佔比約為 37.8%。而 Yearn Finance 的 TVL 則排名生態內 26 名，TVL 量約 369 萬美元。這或許就解釋了為什麼 AAVE 會因為安全的原因提出退出 Polygon。

顯然，從 AAVE 的視角來看，這項提案就是拿著 AAVE 的錢放到其他的借貸協議上去生息。作為 Polygon POS 跨鏈橋資金最大應用，AAVE 在這樣的提案中並不能獲益，反而要承擔資金安全的風險。

不過，Lido 的撤走可能與這個提案無關，畢竟Lido 關於重新評估Polygon 的提案和投票早在一個月前就發布，只是恰好在這個時間發布。

生態發展疲軟的無奈之舉

如果AAVE 撤出的提案正式通過， Polygon 上的TVL 將降至7.65 億美元，已經無法實現Pre-PIP 改善提案中所說的10 億美元資金儲備。而生態內排在第二的 Uniswap，TVL 量約為 3.9 億美元，如果 Uniswap 也跟進提出 AAVE 類似的方案，那麼 Polygon 上的 TVL 量將驟降至 3.7 億美元左右。不僅每年 7,000 萬美元的生息目標無法完成，整個生態內的各個環節都會受到影響，如治理代幣幣價、活躍用戶等。或許損失遠超過 7,000 萬美元。

那麼，從這個結果來看，這項提案似乎並不是一個明智之舉。 Polygon 社區為何要提出這個方案？在近一年的發展當中，Polygon 生態究竟是怎樣的狀態？

Polygon 生態最繁榮的時候是 2021 年 6 月，當時的 TVL 總量達到 92.4 億美元，是今天的 7.5 倍。而隨著時間流逝，Polygon 的 TVL 曲線則一路下滑，從 2022 年 6 月就開始維持在 13 億美元左右，再無太大的起伏。到 2023 年，還一度跌至 6 億美元左右。 2024 年，市場回暖，Polygon 的 TVL 量多數情況下也還是在 10 億美元以下，從 10 月開始才勉強回升至 10 億美元以上。

而在活躍位址數上，10 月29 日Polygon PoS 的活躍地址約43.9 萬個，這一水準與一年前的數據相差無幾，雖然在今年3 月到8 月，Polygon PoS 的活躍地址數曾有大幅提升，一度達到165 萬個。但不知什麼原因在市場最火熱的時候反而極速冷卻。

代幣的市場表現同樣表現不佳，2024 年3 月到11 月，POL 代幣的價格並未跟隨比特幣等大盤上漲，反而一路下滑，從年初的1.3 美元最低跌至0.28 美元，跌幅超過77%。在近一兩個月內才開始反彈回升，近期價格已反彈至 0.6 美元左右，但距離近 3 美元的歷史最高點還需增長 5 倍左右。

技術創新+品牌升級不如「發錢」

生態發展疲軟，Polygon 在技術和產品方面並未放棄，在近一年內多次發布技術創新和產品佈局的聲音。表現最亮眼的自然是預測市場 Polymarket 在近一年的發展。此外，10 月，Polygon 發布了新的統一區塊鏈生態系統AggLayer，根據官方的介紹稱，Agglayer =統一鏈（L1、L2、L∞），但顯然這個新生態系統的定位似乎不太理解，11 月官方也曾專門發表一篇文章對AggLayer 解釋。

另外，生態內 ZK 證明系統工具包 Polygon Plonky3 成為最快的零知識證明系統。 Vitalik 也在推特上互動稱「你們贏了這場比賽」。

除了科技之外，今年許多老牌公鏈喜歡透過改名換幣的方式來重塑品牌，Polygon 早就進行過品牌重塑，從 Matic 更名為 Polygon。而對當前的市場環境來說，非顛覆式的技術創新似乎已經很難成為一個項目的敘事優勢，這對於Polygon 等扔執著於技術創新或希望透過整合重塑品牌的項目來說，的確是一件殘酷的事實。

而真正能夠吸引用戶，保持關注的往往是獎勵分配或激勵計劃，如近期風頭正勁的 Hyperliquid。而 Polygon 想在這方面改革，可用的牌明顯不多，鏈上的費用方面，Polygon 每天的費用產生僅為數萬美元，這些收入也無法讓用戶提起興趣。於是，就有了開頭提到的「借雞生蛋」提案。

但顯然，「母雞」的主人不同意這個生意，Polygon 反而因此可能失去更多。整體來看，Polygon 生態發展停滯不前的根本原因，是其缺乏足夠的使用者動機與新敘事驅動力。面對市場競爭加劇，Polygon 需要在技術創新之外，尋找更具吸引力的市場策略。而這也是當下大部分老公鏈們共同的困局。

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