操盤手看台股：結帳聲中，一族群值得追蹤

隨著市場認為今年 12 月 Fed 將降息一碼後，投資人逐漸把焦點擺在明年是否降息？降息的程度等。周一的台股在季線附近震盪，持續中段整理，終場上漲 19 點，以 23039 點作收，K 線收小黑。若由期貨來觀察，周一的台指期早盤開高後，多方連續兩次上攻未果，而到接近午盤時，部分賣壓湧現，結果就一路走低，最終落在相對低位，空方取得上風。短線上，近日提到當前行情處在一個近似技術分析的上升旗形中，上緣帶是 11/8 日高點 23699 點以及 12/5 日高點 23387 點的連結線。過去幾日，多方屢次嘗試，試圖一舉突破該連結線，但因受制於旗形上緣帶的壓力，屢次無功而返。當前先觀察多方能否盡快突破下降連結線，越早突破對於元月行情越有利，否則盤久必跌，在所難免。

多次提過股價是多空雙方交易的結果。當前盤面讓人感覺略為凌亂，主要原因是集團作帳進入最後階段，同時 2024 年的年度結帳正在進行，並且對應 2025 年的年度換股剛要開始，於是就形成了多重勢力交錯的局面，即投信、外資、自營商、代操、大戶、中實戶等，各自執行自身的買賣計畫。當中一旦交易方向相同，如投信與外資一同站在賣方，則股價的修正往往更為可觀。以近日的鴻海為例，由於鴻海被基優選台灣 AI 50(00952)、凱基優選 30(00938) 等 ETF 剔除成分股，投信自然要執行賣出，以達成換股的任務；而由於 iPhone 出貨動能暫緩，鴻海 11 月營收月減 16.43%，略低於市場預期，使得外資也加入調節的行列，於是鴻海的股價近日就出現連續性的下跌，這就是多個市場參與者站在同一邊的結果。

當然，投信與外資也並非全都站在賣方，如主攻 ASIC(客製化晶片) 的世芯，就在外資最新報告看好全球 ASIC 市場規模將從 2024 年的 120 億美元成長至 2027 年的 300 億美元，後續成長可期下，吸引了外資及投信的買盤進駐，也就是外資與投信普遍站在買方，於是世芯的股價近日就出現了震盪向上的走勢。同樣情況也發生在近期看好的 PCB 供應鏈上，多次提到的 AI 伺服器材料升級效益正在顯現，如銅箔基板的台光電，受惠於 M8 等級 CCL 需求大增，後續業績成長明顯，外資跟投信一同站在買方，股價就一路向上。而 PCB 的金像電，為 ASIC 的 PCB 主要供應商，未來在 ASIC 需求可期下，營運前景看好，外資跟投信也是一同站在買方，股價就維持強勢。至於有一些多空拉扯的股票，不只投信及外資，還有其他市場參與者介入，這時就看各方力道的大小。當中如先前提過神盾集團旗下的安格、安國、芯鼎，聯發科集團旗下的揚智等，還有台積電集團旗下的創意等，由於布局 ASIC 領域多時，後續營運具有想像空間，整體 ASIC 族群值得進一步追蹤，更多盤面機會可鎖定 Line@粉絲團。

文章來源：摩爾投顧 蔡正華分析師

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