上交所發布我國首只波動率指數 期權市場避險功能漸顯

上交所今日（6月26日）舉行新聞發布會。本次發布內容包括：上交所發布我國首只波動率指數——中國波指（ivix）；期權成交屢創新高，市場避險功能逐步顯現。

【發布一】

上交所發布我國首只波動率指數

2015年6月26日，上交所經過前期的精心準備，借鑒國際市場經驗，根據上證50etf期權的交易價格情況，發布了中國首只基於真實期權交易數據編制的波動率指數----中國波指（ivix）。中國波指（ivix）的推出，將對進一步豐富上交所衍生產品種類、實現衍生品發展戰略產生積極的意義。

波動率指數是跟蹤市場波動性的指數，一般通過標的期權的隱含波動率計算得來，以芝加哥期權交易所的vix指數為例，如標的期權的隱含波動率越高，則vix指數相應越高，一般而言，該指數反映出投資者愿意付出多少成本去對沖投資風險。作為反映投資者情緒的重要指標，波動率指數可以有效衡量市場風險水平，為政府部門與金融機構研判風險、進行宏觀決策提供有效的參考。同時，基於波動率指數開發的衍生產品，可以為投資者提供品種豐富的投資和避險工具。在美國，基於波動率指數的衍生產品包括期貨、期權和etf等,其中波動率指數期權成交最為活躍，年成交在一億張以上，已成為重要期權品種之一。

目前，中國波指（ivix）處於試運行階段，投資者可以在上交所官方網站的股票期權專區檢視波動率指數的歷史走勢圖及當日收盤后波動率指數的分鐘走勢圖。試運行結束后，上交所將委派中證指數公司向市場實時發布高頻的中國波指（ivix）行情數據，為市場提供高效靈敏的風險監測指標，便於市場實時衡量市場風險，增強技術分析手段，提升規則交易能力。

【發布二】

期權成交屢創新高，市場避險功能逐步顯現

6月15日至6月19日，證券市場波動有所加大，期權標的上證50etf從3.313元跌至2.874元，跌幅為13.25%；而期權市場成交量卻節節攀高，於6月19日首次突破10萬張大關，達到115659張，6月23日達到137862張，6月26日達到155344張。

值得關注的是，6月第三周認沽期權成交量大幅提升，由16萬張提高到了21.2萬張，較前一周環比增長32.62%；同時，日均成交量由3.2萬張上升到了4.25萬張，環比增長32.81%。投資者通過買入認沽期權，在標的市場下跌的情況下，獲得了認沽期權大幅上漲帶來的可觀收益，發揮了對期權標的的保險作用。

在現貨市場波動的情況下，期權市場活躍度逐步提高，逐步體現出期權產品管理風險的功能和意義。市場專家認為，投資者買入認沽期權可以有效對沖標的市場的下行風險，市場避險功能得以有效發揮。隨之而來的財富效應的顯現，則有利於吸引更多的投資者關注期權市場，參與期權市場，促進期權市場快速發展。

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