操盤手看台股：過去一年多，台股主流有一共通點

隨著美 Fed 降息在即，近日市場對於降息幅度樂觀期待，不再認為降息 2 碼全然是代表經濟衰退，而是認為降息 2 碼是美 Fed 用來對抗經濟衰退的提前準備。根據 CME 的 FedWatch 工具顯示，降息 2 碼的預期升至 49%，而降息 1 碼的可能性為 51%，幾乎是一半一半，顯見市場也在等結果。週一的台股在權值股，如鴻海、台塑、台化等領漲下，指數終場上漲 90 點，以 21850 點作收，K 線收小紅。若由期貨來觀察大盤，週一的台指期呈現狹幅震盪，高低落差僅有 136 點。行情由於 9/12 日向上缺口威力仍在，同時站在半年線之上，仍由多方主導，後續觀察能否進一步向季線挺進。短線上，日出之後的台股，守住 9/12 日的向上缺口，本波持續上攻；目前已初步站穩半年線，後續準備挑戰季線。只是如同上週所述，由於中秋假期及美 FOMC 在即，故市場觀望氣氛仍然不輕，週一大盤的量能僅 2314 億元，較 9/12 日的 3080 億元來得少，也較 9/13 日的 2435 億元來得少。後續要觀察成交 量能否進一步放大。成交量能放大，挑戰季線機率才會增加，若未能放大，則是來回打底先。

先前提過趨勢主流、波段主流、短線主流的概念。以過去一年多來看，這些大小主流其實都與台積電息息相關。無論是 AI 晶片大廠輝達提到的晶片製造依賴台積電，所帶出的半導體供應鏈，特別是先進封裝 CoWos 族群，當中的設備及材料等，如萬潤、弘塑、均華、科嶠、精湛、達興材料、三福化等。或是在台積電倡議下，國際半導體產業協會 (SEMI) 與工研院及 30 多家業者攜手組成矽光子產業聯盟，當中所引動的 CPO 族群，如眾達、惠特、聯鈞、上詮、華星光等。或是台積電傳出要切入面板級扇出型封裝(FOPLP)，當中該產業的相關供應鏈等，如鑫科、均豪、永光、旭輝應材、博磊等。這些股票幾乎就是過去 2 個月，台股拉回過程中，盤面的多方指標，目前這個情況仍在持續。這一方面顯示主流相對明確，就是要台積電相關，而另一方面也顯示當前資金對於其他非台積電題材的興趣不大。

與台積電相關的股票能在台股獨領風騷，最大原因在於近年台積電採購國產化設備及原料的比重逐年上升。若以台積電 ESG 報告來看，內容就提到要減少依賴國外廠商的半導體材料及設備，而到了 2030 年目標是在地化採購比率達原物料 50%、零配件 68%、後端設備達 38%，這對於台股生產先進製程設備與零組件、半導體耗材、特用化學品等業者而言，等於給未來營運增添了一段想像空間，後續值得進一步追蹤，更多盤面機會可鎖定 Line@粉絲團。

文章來源：摩爾投顧 蔡正華分析師

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