連平：債券市場開放速度將大程度影響人幣國際化

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--交通銀行首席經濟學家連平11日在香港出席人民幣定息及貨幣論壇表示，內地正進行債券市場的開放，將是內地改革的重大關鍵一步，相信開放的步伐會快於股票市場，也會在未來很大程度上影響人民幣國際化進程。

連平指出，內地債券市場總體正在擴大，制度進一步完善，創新能力正在上升，市場利率穩步下行，但目前開放步伐仍較緩慢，在嚴格資格審查及在額度和品種上的限制，令境內投資者參與的空間有限。如果可以取消相關限制，將會對債券市場有積極推動作用。

連平表示，目前內地正由審批制度轉為備案，但仍要考慮權限、管理模式，以及是否同時針對交易所債券市場。不過，連平指出，內地已由微觀的管理轉為宏觀的審視管理，也由審批轉為重視監測，正面清單轉為負面清單將是大勢所趨。他相信，未來債券市場會擴大投資主體范圍，增強資金流入考慮。

連平指出，未來利率債的供給將會有明顯增加，不會有積極的貨幣政策，但財政政策力度會加快，財政政策占比GDP會增加，新增國債規模也會上升，兩次的地方債置換反映下半年地方債規模將會明顯擴達。同時資產證券化產品也會有大規模上升，同業存單和大額存單等貨幣市場產品將會加快發展，理財等各類資產管理業務也會興起。

連平認為，措施會體現在推動資本及金融賬戶開放，也可以促進人民幣國際化和完善市場機制建設。他認為，債券市場會比股票更快，主要由於股票設計大量散戶，需關注很多風險。

連平當天還指出，A股未能納入MSCI新興市場指數並不會拖慢人民幣國際化進程。人民幣國際化取決於資本市場開放程度，包括債券及股票市場，而今年資本市場開放步伐較快，對推進人民幣國際化提供基礎及制度。

連平表示，資本賬戶開放下，放寬大額資金流動及大額貨幣之間的兌換正在進行，其中債券已正在制訂更多方案，而允許全球機構投資者進入市場的QFII及RQFII，未來將繼續擴大額度，最終將全部取消審批或額度。