道明證券：美國債限可能再度引發美國主權評等降級

道明證券 (TD Securities) 美國利率策略主管戈德堡 (Gennadiy Goldberg) 表示，美國明年可能出現的債務上限僵局，可能會是 2011 年危機以來最嚴重的僵局之一，不排除會引發另一次主權信用評等調降。

國會已將債務上限暫停至 2025 年 1 月 1 日，不過本周國會預算辦公室 (CBO) 預測 2024 財年赤字將增至 1.915 兆美元，2025 財年赤字將增至 1.938 兆美元，加劇了人們對美國債務上升的擔憂。

戈德堡表示，「我當然擔心債務的可持續性。美國赤字的道路是非常無法持續的。」「當美國信用評級再次被調降時，我們將第一次感受到政客們開始承受一些壓力，可能最快就是明年。」

在 2011 年債務上限危機期間，標普評級史上首次調降美國信用評級，促使 2011 年通過《預算控制法案》，以削減支出並確定削減赤字。

戈德堡表示，標普評級可能再將美國主權評級調降一個檔次，從 AA+ 下修至 AA。

惠譽去年調降其美國長期信用評級；穆迪將美國信用評級前景從「穩定」調降至「負面」，代表降級風險加大。

戈德堡表示，美國主權債務的 5 年期信用違約掉期 (CDS) 凸顯出一些擔憂，因為利差尚未回落至過去幾年水平。

HIS Markit 數據顯示，危機期間交易量最大合約之一的 5 年期 CDS 的凸率調整利差本月約為 40 個基點，幾乎是過去 5 年平均水平的兩倍。

話雖如此，一些市場參與者認為，由於缺乏美國國債等優質流動資產的合適替代品，主權評級下調的影響有限。

戈德堡表示：「奇怪的是，近幾個月來美國的期限溢價並未大幅增加，代表對美國債務的需求仍然相當強勁。」「最大的問題是這種需求是否會持續下去，以及一旦需求降溫誰還會購買債券。」