美銀：下跌是好事 輝達任何回跌都是進場時機

今年以來，輝達 (NVDA-US) 的股價飆升了 171.5%，本周更一度登上美股市值榜首。雖然周四 (20 日) 出現大幅回調，但美國銀行認為該股仍代表有吸引力的投資機會；輝達的任何下跌都應被視為買入的機會。

該行分析師艾爾亞 (Vivek Arya) 在最新報告中寫道，投資人應該繼續看好這家推動人工智慧 (AI) 榮景的晶片製造商。

艾爾亞表示，「輝達的股價大幅攀升，僅在第 2 季就上漲了 50%；同期標普 500 指數上漲了 4.4%。這可能使其在短期內容易受到獲利了結的影響，但我們認為，任何波動都可能是短暫的。」

在經歷連日上漲後，輝達周四收跌 3.54%，將全球市值第一的寶座還給微軟。

艾爾亞在報告中重申對輝達股票的「買入」評級和 150 美元的目標價，代表該股還有約 15% 的上漲空間，並列出五大理由說明只要回檔就可進場的理由：

1、生成式 AI 的硬體使用周期可能是 3-5 年，目前只處於第 2 年。輝達有 3000 億美元的機會可以利用，這大約是該公司今年預期收入的 3 倍。

2、輝達下一代專用 Blackwell AI 加速器系統的優勢將於今年稍後顯現，在雲端客戶有穩定的需求。

3、我們相信經常性軟體服務通常可以開啓下一階段的成長，同時加強其與企業用戶的直接關係。

4、目前對應市場普遍預期業績的估值爲 35-40 倍，若在每股獲利 5 美元的樂觀情境下，本益比僅有 30 倍左右，很有吸引力。該股目前的估值也低於去年。

5、不像「網路泡沫」是靠高風險舉債融資，生成式 AI 是一些資金最雄厚的雲端客戶間的競賽。

美銀列出的五大看多理由中，有一部分也獲得其他投行的認可。Rosenblatt Securities 分析師莫西斯曼 (Hans Mosesmann) 周二 (18 日) 將輝達目標股價調高至每股 200 美元，原因是輝達可能從 CUDA 軟體產品獲得可觀的經常性收入。