《外資精點》摩通料華晨中國未來將續派特別息,重申「增持」評級

　　《經濟通通訊社18日專訊》摩根大通發表研報指,華晨中國(01114-HK)宣布再次派發每股4.3元的特別股息,以6月14日收市價計,股息率達60%,遠高於該利和市場預期的1-1.5元,認為公司將繼續從華晨寶馬的經常性投資收益中派發特別股息,重申「增持」評級,目標價11元。

　　報告指出,在今年3月底舉行的年度業績會議上,董事長曾表示,如果未找到與汽車業務相關的合適投資機會,公司計劃將大部分現有現金分配予股東,今次派發特別息再次反映管理層對派息的承諾。截至去年年底,華晨持有每股約6.7元的現金,計及特別息,全年共派息5.8元,即公司仍每股持有1.1元的現金。此外,華晨寶馬預計將在今年向其兩名股東派發約40億歐元的股息,意味著今年華晨將獲得每股1.5-1.6元的現金,料於今年底,集團將持有每股2.5元的現金,加上華晨寶馬未來的經常性盈利,相信華晨中國在未來2至3年,每年可進一步分派1-1.5元。

　　報告強調,內地整車股中首選華晨中國和比亞迪(01211-HK),下行風險包括華晨寶馬的盈利低於預期,或華晨對其他汽車業務開展投資。(ac)

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