運價續漲海風再起 貨櫃三雄還能再抱嗎

近幾個月的運價瘋漲讓貨櫃航運股營運吞下大補丸，陽明首季每股稅後純益（EPS）2.69 元，單季賺贏去年全年；萬海今年首季轉盈、前四月大賺近 70 億元，EPS 達 2.49 元；長榮也在昨（14）日盤後公佈首季 EPS 8.14 元，三雄財報亮眼程度再次震驚市場。

Xeneta 首席分析師 Peter Sand 表示，今年第 1~14 週，亞洲至地中海運能年增 8%，亞洲至北歐運能年減 3.1%。西地中海（West Med）轉運港從未像現在如此繁忙，可能突破高峰。第一季巴塞羅那港處理的轉運 TEU（Twenty-foot Equivalent Unit，20 呎標準貨櫃），較去年同期大增 48%，港口等待時間也增加至 3.53 天。Xeneta 資料顯示，新加坡至巴塞隆納的費率從 3 月低檔再次走揚，5 月初跳升 10%，接近 1 月航運業者剛因紅海危機改道時的水位。一家英國貨運承攬商上週對客戶警告，由於需求高於預期，市況極具挑戰，乃疫情黑暗時期以來首見；預測這樣的市況很可能會延續至 Q3，屆時也許會有新的運能上線，讓市場稍微喘息。

而 SCFI 上週公佈的數據為 2305.79 點，較上週上漲 365.16 點，漲幅為 18.82%，而根據 FBX 的報價地中海航線、遠東到美西、美西線均漲約 20%，這表示是全球的運價都在上漲而非單一地區的表現。不過投資人可留意，SCFI 指數是漲超過去年 Q4 拉貨時的運價，但 FBX 全球運價還指數沒創高，這可能是中國地區的貨櫃需求更強勁，有經濟復甦的現象。在五一連假結束後，國內業者也沒想到後續還有這麼大的需求。拉貨的主因目前看來是準備迎接暑假的巴黎奧運，像是電視這類型較大的消費型商品就只能用海運為主，所以這就是為什麼先前的電視面板報價在漲。那回歸到海運本身，就技術面來講，財報利多都已經出來了，股價沒有殺破 5 日線，仍維持強勢整理，法人籌碼也依舊漂亮，手上有的投資人可斟酌獲利部分，剩下續抱，但先前沒卡好位的投資人，不建議你在股價短時間內大漲後搶進。

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文章來源：永誠投顧陳建誠分析師

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