「周期之王」回歸？歐線集運爆發 中遠海控大漲5%

受惠集運指數 (歐線) 主力合約於 5 月 13 日出現顯著漲幅，推動港 A 兩地海運股持續強勢。中遠海控 (601919-CN) 股價收漲 5.39%，收 14.07 元，創下 2021 年 9 月以來的新高，年內累計漲幅達 45%。

集運指數 (歐線) 主力合約在當天早晨再創新高，一度觸及 14% 的驚人漲幅，報 3976 點。

根據英國知名航運諮詢機構德魯裡 Drewry 上周最新公布的全球貨櫃運價指數 (Drewry"s World Container Index,WCI) 周報顯示，德魯裡 WCI 指數上周上漲 16%，至 3,159 美元 / FEU，與 去年同期相比成長了 81%。

多位分析師指出，全球多個主要港口的壅塞現像日益嚴重，這成為當前紅海航運危機引發運價上漲的重要原因之一。

根據船東機構 BIMCO 估算，由於胡塞武裝在紅海的襲擊，船舶改道經好望角，導致全球貨櫃貿易需要額外增加約 10% 的運力來應對。

顧問公司 Linerlytica 的分析師在最新周報中指出，貨櫃貨運和租船市場看漲趨勢持續，承運人推動 5 月進一步升息，而船舶需求依然強勁。

海運板塊去年業績表現不佳，但低估值已充分透支產業表現，未來改善趨勢將會成為帶動板塊持續上漲的核心邏輯，A 股最受關注的莫過於中遠海控。

中遠海控作為中遠海運集團的上市旗艦企業和資本平台，目前定位於以貨櫃航運為核心的全球數位化供應鏈營運和投資平台，是承擔中遠海運集團「加快打造世界一流航運科技企業」願景目標的核心公司，致力於為客戶提供「貨櫃航運 + 港口 + 相關物流服務」的全連結解決方案。

2023 年期末，海控擬派發每股股利 0.23 元，期末分紅總額 36.70 億元，加上中期分紅 81.96 億元，公司 2023 年度共計 118.66 億元，約占公司 2023 年公司歸母淨利潤的 50% 。 同時，去年 8 月公司開啟 A+H 股份回購，截至 2024 年 2 月底共回購 A 股及 H 股股份約 2.15 億股。

先前運價顯著回落，但海控經營沒有陷入泥沼，公司連續三年分紅，經過前幾年爆發戶式賺錢，現在資產負債表上躺著大概 1400 億的未分配利潤，1700 億左右的現金資產。

先前為了撫平分紅稀少的眾怒，公司在 22-24 年將股利支付比率提高到 30%-50%，22 年和 23 年平均 42.22%，意味著今年是最後一年，下一個三年回報規劃 會如何調整，這也將反應公司對未來獲利前景的態度。