黑石集團CEO蘇世民分享投資智慧：有耐心、別輕易下決定

77 歲的億萬富豪投資家蘇世民 (Steve Schwarzman)，在 1985 年聯合創辦私募股權公司黑石集團 (Blackstone)，如今已成為全球最大的另類資產管理公司，近日他接受《Forbes》雜誌專訪，分享自己的投資策略，建議投資者應該抱持耐心，只有對某件事的成功充滿信心，再進行投資。

這位 77 歲的黑石集團創辦人兼執行長在費城郊區長大，並創立黑石集團，不斷擴大自己的投資。儘管黑石集團管理的資產已超 1 兆美元，他仍覺得有必要擴張。

根據《Forbes》估計，蘇世民的身家為 390 億美元。起初，黑石集團以傳統的「買入、舉債、減持」槓桿收購業務起家，但現已發展為一家購更注重買入並發展企業的公司，包括採用創新的融資技術，無限期延長了基金的到期日，使得原本「俱樂部」式的私募股權產業變得更適合一般零售投資人參與。

房地產是黑石集團的重頭業務。目前，該集團的商業房地產投資組合價值 3000 億美元，包括 12000 多處物業。此外，黑石也是歐洲最大的倉庫和物流設施業主。

了解投資項目所處宏觀環境

蘇世民在受訪時表示，身為投資者，必須了解投資項目所處的宏觀環境—這有助於控制定價，也有助於控制你對該投資在微觀層面表現的預期。

他認為，投資項目最好不要受經濟周期的影響。一個很好的例子就是 AI 資料中心，目前在建立人工智慧資料中心方面，黑石擁有全球最大的份額。這是因為黑石在三年前就發現了這一趨勢，當時收購的公司 QTS 如今市值增長了六倍。

黑石著眼的另一個重要因素是該公司能否在地理上擴張。例如資料中心，就在黑石對話的此刻它就在不斷擴張。因此，一定要關注公司和行業的成長路徑及其能否在地理上擴張。

投資要有耐心

蘇世民建議投資者，投資要有耐心，不要心急，只有在對某個項目非常有信心時才投資。

他表示，擁有的資訊越多，就越容易做出決定。有些人只需要坐在房間裡閱讀企業年報或冥思苦想，但他總是需要掌握大量可以思考的前沿信息，然後他通常可以從這些數據中看出規律。如果沒有數據，就很難看出規律。

就當前的投資理念及主題，蘇世民認為，從風險或回報的角度來看，信貸仍然是一個絕佳的領域。房地產開始隨著經濟周期而變化，因為幾乎所有類別的建築工程都顯著減少了。當利率在今年稍晚開始下降時，私募股權領域會變得更加繁忙—他猜是在第三季或第四季度，但也可能再早一點。

地緣政治是當前最大風險

他認為，如今投資人面臨的最大風險是目前的地緣政治環境。其次是監管，第三是政治不確定性。蘇世民批評，這屆美國政府上任以來，幾乎所有領域的監管都出現了指數級成長的趨勢。隨著時間的推移，這種做法會對經濟成長產生負面影響。

提到黑石本身，他表示，黑石現在有 72 種不同的投資策略，不過一開始只有一種。隨著時間的流逝和世界的變化，多元化和添加新策略也顯得更有意義。但黑石從未將其視為多元化，而是把它看作進入被市場周期性低估的不同領域，因為黑石相信，投資這些領域可以為最初投資於其他產品的客戶帶來良好的回報。

蘇世民指出，在不熟悉黑石在做什麼以及為什麼這樣做的人看來，可能會認為黑石的策略非常多元。但黑石正在做一些絕對了不起的事情，這就是黑石最終在幾乎所有事情上都取得了成功的原因之一，也解釋了為什麼一些試圖效仿黑石策略的人經常在價格處於高位時進入那些業務領域，或無法吸引真正具有該領域專業知識的人才。