外媒:中國貨幣管理在正確路上 IMF給予認可

境外媒體稱，許多經濟學家及美國國會中的批評者也許仍不相信中國不再擁有不公平的貿易優勢。國際貨幣基金組織（IMF）卻已經緩和了對中國的非議，推翻了對於其貨幣管理做法的長期批評。

香港《南華早報》網站5月31日報導，IMF發現，人民幣價值不再存在低估。這一結論是對北京政策的認可，從而可能冷卻與華盛頓之間的一個重大摩擦點。

該組織稱，過去一年明顯的升值已經把人民幣的估值提高到合理水平，這是10多年里的第一次。

現在可以預計，北京將重申其希望在10月的IMF審核中把人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子的強烈愿望，從而使之與美元、日元、歐元和英鎊具有同等地位。這么做將帶來對人民幣作為正式國際儲備貨幣的認可。此舉可能引發來自IMF最大股東美國的政治反對以及經濟政策的障礙，但該機構承認這一決定只是時間問題。

為了給這一決定鋪平道路，IMF已經呼吁北京讓匯率變得更加靈活，並加快對在經濟中占主導地位的國企部門的改革。該組織強調，中國將需要繼續讓其貨幣反映基本面，例如通過讓人民幣的升值與生產率的增長同步。

即便如此，中國一直在取得長足進步。

中國已經推進了人民幣的國際化。匯豐銀行估計，到2020年人民幣貿易結算量占中國貿易總額的比例可能從1/5上升到1/2。中國還與貿易伙伴達成了多項支援穩定的貨幣互換協議，並加快了改革和自由化的步伐，例如通過股票交易的滬港通計劃。

考慮到市場自由化的步伐，中國A股在明年之前進入被市場密切跟蹤的摩根士丹利MSCI指數被認為幾乎是必然的。這將激發外國資本持續涌入中國控制嚴格的資本市場，從而給資本控制造成進一步壓力。

北京走在貨幣自由化的正確道路上。它必須向前推進。開放資本賬戶下自由流動的貨幣將強化中國的金融實力。

英國《金融時報》網站5月30日報導，也該是時候了。本周，IMF調低了國際經濟學領域存在時間最長的一項爭議的熱度，宣布中國的人民幣不再受到低估。

美國財政部不出所料對此表示異議。美國財政部一直領導著給中國貼上壓低人民幣匯率的貨幣操縱國標簽的運動。但IMF的評估——這一評估反映的是著名獨立經濟學家們的評估——表明，匯率問題不再嚴重阻礙中國實現期待已久的從出口轉內需的結構調整。

在10多年的時間里，逼迫中國讓人民幣升值曾是美國國際經濟政策的頭號重點。美國嘗試過公開譴責，也嘗試過秘密外交。美國考慮過就此爭端將中國訴諸世界貿易組織的唐吉訶德式奇想——這通常是由國會提出的。美國嘗試過把IMF變成一個懲處異端的貨幣警察——由於該組織的獨立性，這么做是不明智的；美國還嘗試過拉攏20國集團成員國做同樣的事情。

最終，不清楚外部壓力是否起到了很大作用。更有可能的情形是，中國國內的辯論越來越多地傾向於按照自身利益改變路線。北京在2005年后開始讓名義匯率升值，在金融危機期間曾暫停了兩年時間，隨后又恢復了這一做法。到2013年，人民幣已經出現了足夠升值，以至於對走勢的猜測不再是單向賭博。從那時起，名義匯率一直表現得比較正常，匯率波動反映的是資本流動，而較高的通脹則推高了實際匯率。

人為抑制貨幣匯率的干預對中國以及失衡的世界經濟來說，無疑都是一個問題。它使中國陷入了出口驅動型增長模式，這種模式在世界各地引發對不公平競爭的不滿，而單向賭博的印象鼓勵了具有潛在破壞性的資本流入。

人民幣走強本身並不會治愈中國經濟中的所有失衡。正如IMF指出的，中國仍然擁有巨額經常賬目赤字，這種赤字與其說與匯率有關，倒不如說與過度儲蓄有關。中國還必須應對國內債務的巨額積累。

盡管如此，匯率走強將有助於被廣為宣揚的從出口投資型增長模式到消費推動型增長模式的轉型。