《港股評論》2024年留意四大板塊、八隻股份

　　《港股評論》今年餘下不足四個交易日,從年線來看,恒指暫見四連陰,倘若年底前未能重返19781點,恒指將首次錄得連跌四年的表現。展望2024年,我們上周在本欄已經預期明年港股危與機並存,總體而言對全年市場表現審慎樂觀,並預期年內最高目標為21000點,投資者可以留意全年上落市中的區間投資機會。至於投資主題上,不妨重點留意前沿經濟、外圍復甦、電子消費及工業生產四大板塊、八隻股份。

　　在前沿經濟上,我們看好網易(09999)及比亞迪股份(01211)的前景。網易持續拓寬遊戲品類,加上積極「出海」,具備較好競爭優勢,作為行業龍頭之一,料續成為遊戲行業景氣好轉的最大得益者;其多元化遊戲組合令收入持續增長及利潤率擴張,同時雲音樂和有道業務(智能學習業務)近年亦保持較好的發展態勢。比亞迪股份與比亞迪電子(00285)形成較大協同效應,為其車型帶來更強供應鏈優勢,助提升效率和降低成本,使毛利率持續上升,同時電池技術更勝內地同業;集團全球化快速推進,其新能源車已經覆蓋全球超過50個國家和地區,「出海」能力強。

　　外圍復甦上,可以留意新秀麗(01910)及滙豐控股(00005)。新秀麗持續的產品升級和成本控制,令利潤率繼續改善,而直接面向消費者的銷售渠道策略,提升了成本效益及更有效率地分銷其產品;同時憧憬2024年恢復派息,及有望晉升藍籌,提高流動性。至於滙控續受惠息率處於高位,銀行業淨息差擴寬,支持其環球業務的淨利息收益增加;加上出售非核心資產,其中加拿大業務若完成出售,料將派特別股息。

　　電子消費上,小米集團(01810)及中軟國際(00354)值得關注。全球智能手機銷量連續八季下滑,惟跌幅放緩,小米智能手機出貨量維持全球第三,市佔率續提升,在高端智能手機銷售佔比亦逐步走高;隨著手機消費市場拐點已現,小米有力提升市佔率及毛利率,在行業復甦下贏得先機。中軟國際近年與華為深度合作,為未來業績帶來更好能見度;並把握出口商機及注重開拓高價值項目,其產品組合升級帶動毛利率上升,預計集團業務正觸底回升。

　　工業生產方面,則看好濰柴動力(02338)及華能國電(00902)。濰柴動力近年持續發揮產品組合優勢,聚焦核心技術升級,並於各產品市場保持領先,市佔率穩步上升;加上出口表現亮麗,其動力總成差異化優勢顯著,競爭力凸顯。華能國電在受惠經濟溫和復甦帶動全社會用電量增加,及燃煤價格下行降低發電成本,第三季業績延續上半年高增,按年增長約7.7倍;內地明年起建立煤電容量電價機制,對煤電實行兩部制電價政策,料提升集團的營運效益。《光大證券國際產品開發及零售研究部》

　　投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。