日本價值股今年已漲30% 瑞銀：升勢有望持續至明年

瑞銀全球財富管理預計，隨著日本國內經濟成長復甦和貨幣政策逐步收緊，日本低估值股票的優異表現將延續到 2024 年。

瑞銀亞太區首席投資辦公室負責人 Min Lan Tan 表示，隨著明年經濟可能實現 3% 至 4% 的名義增長，並且東京證券交易所推動提高股本回報率，價值股將會上漲。她指出，這一看法的根本原因，在於日本處於積極的通膨循環之中。

Tan 補充說，日本央行可能從明年第一季開始有針對性地升息，對重量級銀行特別有利。瑞銀預計，貨幣政策將保持寬鬆，並有利於風險資產。

隨著亞洲第二大經濟體在經歷了 30 年的低迷後走出低谷，所謂的價值股，即那些與基本面相比相對便宜的股票，今年已經上漲了 30%。然而，由於投資者在經濟擔憂下，選擇獲利了結，讓 MSCI 日本價值指數 (MSCI Japan Value Index) 本季上漲受阻。

Tan 表示，今年名目經濟成長約為 5%，考慮到這一指標 30 年來一直低於 0.5%，今年堪稱瘋狂。她還提到，隨著通貨膨脹的持續，日本央行可能會取消對長期債券殖利率的上限。

儘管對價值股持樂觀態度，但瑞銀財富部門對更日本市場的配置為中性，其最青睞的亞洲國家是中國和印度。 

Tan 在 7 月中旬表示，她正在等待日本股市 5% 到 8% 的回調，然後再增加部位。隨後，MSCI 指數一度下跌 3.1%，但之後又已回升至近 33 年的高點。