【人行操作】東方金誠:預計人行最早本月全面降準25基點

　　《經濟通通訊社21日專訊》內地於昨日公布的7月一年期貸款市場報價利率(LPR)為3.55%,五年期以上LPR為4.2%,雙雙維持不變。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青指出,7月LPR報價保持不變符合市場預期,但在中期借貸便利(MLF)小幅加量續作後,接下來降準落地的可能性上升,第三季有可能實施年內第二次全面降準,最早有望在7月落地,估計降準幅度為0.25個百分點。王青認為MLF操作和降準都能補充銀行體系中長期流動性,後者還能降低銀行資金成本,釋放較為明顯的穩增長信號。

　　東方金誠高級分析師馮琳亦認為三季度有可能實施年內第二次降準。若降準落地,不排除在MLF操作利率保持不變的同時,LPR報價非對稱下調的可能性,即主要下調5年期以上LPR報價,這將帶動居民房貸利率較快下行。

　　中信証券首席經濟學家明明對內媒指出,票據利率以及貸款需求指數等數據仍反映目前信貸投放承壓,金融數據改善的可持續性仍存不確定性,因此短期內貨幣政策並不具備轉向的前提。

低通脹環境也意味著後續寬鬆貨幣政策空間較為充足,或更多向結構性政策工具讓位,與擴內需、促消費工具形成穩增長政策組合拳。此外,下半年在MLF到期壓力較大或流動性明顯收緊的時點,不排除人行有降準的可能。(ey)