葉倫稱美股估值太高 專家：釋放壓力避免泡沫化

美 Fed 主席葉倫提出股市警訊，造成股市震盪。 (圖:AFP)

媒體《CNBC》報導，美國聯準會 (Fed) 主席葉倫 (Janet Yellen) 上週三 (6日) 稱美國股市的估值過高，已引發市場耳語掀起漫天風雪，或許即將有相當大的修正出現。然而，幾乎可確定這並非葉倫的本意，但這番評論卻也打破市場對 Fed 在寬鬆政策上面進行的陰謀論之一。

近年來，Fed 懷疑論者都宣稱，Fed 進行大幅債券收購、將利率標準壓到極低水準的目標，並沒有真正的將美國經濟自懸崖邊拉回，也宣稱美國失業率並沒有因此回到正常水準；不過，這兩項目標近來都已證實達成。

另外，市場也傳出部分臆測，Fed 寬鬆政策的證真目標，為推升美國股市上漲，從而作為經濟成長「幻覺」的一部分。

多年來，Fed 官員均明確指出，謹慎對待資產價格的變動。不過現在 Fed 作為鼓舞股市估值高漲的角色，已出現一些變化。

歐洲太平洋資本 (Euro Pacific Capital) 執行長席夫 (Peter Schiff)，也是市場對 Fed 持疑甚深的人士之一，稱葉倫的一席評論令人摸不著頭緒。席夫表示，「我完全不認為股市有葉倫所稱的狀況。」

該如何解讀葉倫的言論，使得席夫相當困惑。席夫指出，「我懷疑葉倫試圖要說服投資人拋售股票。不過要知道 Fed 寬鬆政策的何新目標，係為鬆綁資產價格，那麼為什麼 Fed 要與原始目標自相矛盾呢？」

當然，Fed 目前對資產價格最擔憂的部分，並非價格太低，而是其漸漸形成潛在的宏觀風險。換句話說，目前美股高漲的趨勢一旦出現劇跌，將使整體經濟受創甚深。對此，Rhino Trading Partners 首席策略師 Michael Block 表示，「或許葉倫的舉動，在於釋放股市的壓力，避免泡沫化。」

儘管如此，對 Block 來說，這無疑再次證明 Fed 對資產價格的變動，總是謹慎以對。

Block 指出，「股市與總體經濟兩者間互動，總是維持著良性與惡性循環」，此外，「 Fed 對此也非常的清楚。」