國金李立峰：預期之內的降息兌現 不改市場風格

和訊網訊息 5月10日17:00分，央行決定自2015年5月11日起金融機構人民幣一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%。針對本次降息國金證券(600109,股吧)規則分析師李立峰作出了以下點評：

1、央行本次宣布降息，一年期貸存款降息25個bp，完全符合市場預期

2、從規則角度評判央行本次降息，我們認為更多的是對貨幣政策處於偏寬鬆周期的又一次確認，體現的是【被通縮]紅利的一個方面：央媽變“親媽”。

3、自去年11月份以來，央行先后於2014年11月中下旬、2015年2月底以及5月10日三次降息，盡管三次降息均是對風險偏好呈現正向作用，但我們認為這種對a股風險偏好的正向作用以及持續性是遞減的，不需過度夸大降息對市場以及風格的影響；

4、從歷史經驗來看，降息或在降準僅僅是表示貨幣政策所處的周期，並不是影響和決定a股市場漲跌以及風格轉換的核心因子。

5、考慮到本次降息事件完全在市場預期之內，我們猜測市場有可能在單日甚至更短時間內表現出周期板塊的上行，利於金融地產有色等周期行業，但單就5月份來講，我們仍維持之前的觀點：上證綜指階段性步入震盪階段，上下空間均有限的觀點。

6、盡管市場對創業板板塊指責頗多，但我們還是維持之前的看法：5月份創業板塊依然會取得超額受益，本次降息不改變市場風格的判斷。