別怕！只是強對流式震蕩 不是墜機式調整

興業證券(601377,股吧)：

當前需控制好回撤風險，在杠桿化盛行的情況下，a股行情的波動會加大，而大盤可能會出現8%—10%甚至更大幅度的調整。

監管層對a股的“杠桿牛”采取新措施的可能性或將加劇大盤震盪；不過適當調整也可推動牛市“更長遠”。

“牛市有調整才能更長遠，當心監管層對瘋牛下狠手導致波動加大，5月份行情出現"小尖頂"的概率加大。”興業證券指出，“隨著樂觀情緒的強化，"杠桿上的牛市"已經亢奮，面對瘋牛行情和糟糕的經濟，政策調控如期滯后出手，顯然較難輕易壓制行情。如果未來數周行情全面泡沫化，監管層很可能痛下狠手，導致"像樣調整"。”

在其看來，此前證監會嚴禁券商開展場外配資業務、明確提示炒股風險以及部分券商調整個股擔保折算率至0等事件的出現，均是需要關注的政策面調整的信號。

興業證券首席規則分析師張憶東總：不要怕！只是強對流式震盪，不是墜機式調整。對於專業投資者，提供了好的短期買點，可以懷著憐憫的心在調整的時候，買點保險股和真正靠譜的高成長股在“強對流”的行情中作為安全墊。請非專業投資者老老實實控制風險、趴好！

中金公司：

亦認為a股已進入較為“敏感”的時段。

“年初至今上證指數已經上漲37.3%，相比去年年中漲幅已經一倍多，獲利壓力較大，而股市監管者開始提示風險，並已經采取措施在管理股市預期。”中金公司報告指出，“在這樣的背景之下，我們預計五月份市場波動可能會較四月份有所放大。”

具體到板塊方面，多家賣方機構則仍然將側重點放在房地產、基建等穩增長領域。

“關注地產基建相關板塊”，中金公司認為，“地產相關板塊年初至今漲幅相對落后，近期出現一些催化因素，包括政治局會議提及"建立房地產健康發展的長效機制" 、房地產政策繼續邊際放松、貨幣政策近期有望進一步寬鬆、近期部分城市出現房產市場回暖信號等。”

民生證券：

由於基本面“基建加碼”和貨幣政策進一步寬鬆，基建等板塊將成為接下來的關注重點。

“我們建議投資者在二季度上半段重點關注一線藍籌、周期藍籌，重點推薦基建鏈條，包括基建、電力設備、鋼鐵、房地產”，民生證券指出，“同時注意把握貨幣寬鬆下的金融股、有色投資機會，后半段轉向二線藍籌、消費藍籌，重點關注食品飲料。”

申萬宏源(000166,股吧)：

除基礎設施等實體投資外，以“互聯網+”為代表的新興產業也有望成為此輪投資穩增長預期下的新范圍。

“保增長的核心仍是投資，並且是要"有長期回報"的投資”，申萬宏源證券在4月30日政治局會議點評中指出，“穩增長投資項目可能不僅僅涉及到傳統的政府公共投資范圍，還包括互聯網+等新興產業，實際上新興產業正是各地建立的產業基金的投資重點”。