73年老店真的變天了？泰山詹家在股東臨時會大敗，想靠法律戰扳回一城，勝算有多大？
今周刊 2023-06-10 09:30
撰文 ‧ 梁任瑋、徐采薇
歹戲拖棚的泰山經營權之爭，在大股東龍邦終於在股臨會上取得過半席次後，暫告一段落，但已經沒有全家股票的泰山，未來龍邦的主戰場在哪裡？
紛擾多時的泰山經營權，5 月 31 日在龍邦國際發動的股東臨時會上變天，以龍邦國際為首的市場派，在應選 9 席中拿下 5 席董事大獲全勝，如無意外，第一高票當選泰山董事的龍邦國際董事長劉偉龍，可望在 6 月 8 日董事會上被推舉為泰山董座，寫下「泰山詹家」成立 73 年來，首次讓外部人一舉拿到絕對多數董事席次局面。
一如外界預期，龍邦挾著股權過半優勢如願入主泰山，至於泰山前副董事長詹晋嘉推派的獨董陳威宇順利當選，則成了改選結果一大亮點。據了解，自從去年底詹岳霖家族將持股賣給龍邦後，股權僅剩 1.5％，反倒詹晋嘉還掌握泰山 3％多股權，一時之間成為發揮力量的關鍵少數，且因詹晋嘉早和堂哥、泰山現任董事長詹景超鬧翻，所以這次改選在與龍邦的合作下，拿下一席獨董，未來在董事會上與龍邦的合作應在預期內。
另一方面，泰山大股東景勛公司選後持續主張依據《企業併購法》，龍邦取得泰山超過 10％以上股份應依法申報，但龍邦從未向主管機關申請，董事改選投票過程有大量無表決權股份參與表決，選舉結果無效，再加上景勛緊咬計票過程多出 5 千 3 百萬權數，有灌票嫌疑，意味在董事會仍有 3 席的詹景超仍要用法律攻防來打延長賽。
詹岳霖回鍋？留想像空間
「對於先前公司派所做的不合理投資，不該買、不該賣的都會設法追回，公司派先前決議配發 4 元現金股利的決議，後續也會再評估。」這是劉偉龍在選後對外發表的看法，顯見包括如何追回投資街口的款項、包裝水廠的興建、4 元股利的配發等，都是新經營團隊入主後得優先清理的戰場。
本刊在選後向劉偉龍詢問未來將如何經營泰山？他指出，為了導正詹景超偏差的公司治理，會全力推動營運成長，且以過去 5 年泰山本業獲利最高峰 3.16 億元為基準，「若全年營業淨利未超過此門檻，新選任的董事將不領薪！」 只不過回歸到本業，受到原物料價格上漲，泰山第一季財報仍虧損中，新經營團隊要如何翻轉績效，的確不容易。
至於泰山的總經理、財務長與發言人等會由誰接任，甚至龍邦會否請「戰友」詹岳霖回鍋擔任總經理等提問，劉偉龍並未正面回應，似乎留下不小想像空間。
泰山賣金雞母全家股份掀戰
此次泰山公司派與市場派攻防首戰，可追溯到去年 12 月初泰山董事會決議處分全家便利商店股份案。
當時泰山公司派為了防堵市場派進攻，祭出「焦土政策」將每年可分配上億元股息的「金雞母」全家股票約 86％，出售給國泰集團蔡家旗下公司萬寶開發，打算讓龍邦入主後無法享受業外獲利。沒想到，龍邦持續加碼股票，連同泰山總裁暨名譽董事長詹仁道的股權都全買下，並透過獨董發動在 3 月 16 日召開股臨會全面改選，但智慧財產及商業法院裁定不准召開，讓公司派暫時守住了經營權。
直到 4 月中旬，龍邦又捲土重來，依《公司法》第一七三之一條規定，也就是所謂的「大同條款」，持股 3 個月以上，且股份總數過半數股份的股東，自行召開股東臨時會全面改選董事，才在 5 月 31 日透過股臨會拿下經營權。
而公司派為了對抗龍邦，詹景超又在 5 月初董事會利用主場優勢，決議斥資 36 億元入股街口支付，以每股 24.63 元取得 40.39％股權，雙方新一波攻防再起。
街口投資案讓攻防再起
在此之前，泰山才剛花費 7 千萬元買畫作，並有意以 30 億元購買台開花蓮土地，也支付寬量國際 8 千萬元作為媒介萬寶開發向泰山購入全家的仲介費，花錢不手軟，讓小股東看傻了眼。
「泰山經營權之爭，可說是將歷年來併購攻防發揮到淋漓盡致的經典案例了。」一位熟悉國內併購交易的金融圈人士說，全家股票買賣違反常理但合法，不過投資街口決議，審計委員會只有獨立董事李明輝一人出席，同日董事會在 7 位董事僅 4 人同意下做成決議，被智商法院認定「違法無效」，從投資收購價格，到快速增資立即把錢匯出海外，都有太多爭議。
劉偉龍說，智商法院 5 月 22 日已裁定，禁止泰山執行取得街口金融科技 40.39％普通股權及增建包裝水廠董事會決議。
來源：《今周刊》 第 1381 期
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