menu-icon
anue logo
澳洲房產鉅亨號鉅亨買幣
search icon
台股

不敗教主陳重銘傳授股債配置心法 「100減去當下年齡」為口訣

鉅亨網記者陳蕙綾 台北 2023-06-07 17:25

cover image of news article
不敗教主陳重銘(左二)傳授股債配置心法 「100減去當下年齡」為口訣。(鉅亨網記者陳蕙綾攝)

聯準會升息步調趨緩,債市投資契機浮現,但是股債比例怎麼配置、債券標的怎麼選擇都是學問,不敗教主陳重銘今 (7) 日指出,雖然長期而言,股市上漲動能優於債市,但股災時股市也常面臨較大幅度修正,投資人可透過「股債配置」,息利雙收外也能抵抗市場波動,建議以「100 減去當下年齡」,做為股票部位配置的參考依據。

國泰投信今日舉辦「股債息利雙收投資講座」,總經理張雍川表示,看好今年股債雙漲,國泰投信評估,5 月將是聯準會最後一次升息,而今年底至明年初就會開始降息,而值此時間點,也是債券投資絕佳的時機,尤其今年無論美股或台股都已經漲超過兩成,債券則仍在靜待最後升息,雖然降息預期倒數,債券跟上漲勢可期。

張雍川進一步指出,依照歷史經驗,在過去 1999、2006、2008 年三次美國 Fed 最後升息買進債券三年,報酬率分別為 34%、21%、11.5%。

張雍川表示,今年看好股債雙漲基調,對於債券後市,則建議投資人可以把握美國長天期公債、或投資等級債。

今年以來,國內債券 ETF 受益人數翻倍成長,截至 4 月底,受益人數已來到 37.6 萬人,較 2022 年底的 15 萬人翻倍成長並引來追募潮,目前整體債券 ETF 規模來到新台幣 1.4 兆,較去年底成長近 2 成。

不敗教主陳重銘則分享股債投資操作心法,陳重銘指出,以 2020 年 2 月為例,當時疫情嚴重爆發,恐慌性賣壓導致台股接連重挫、甚至一度跌破萬點,期間美國 20 年公債卻因避險資金湧入而大漲,「同時持有股票跟債券,股災時不僅可以安定心情、避免賤賣股票,債券上漲也可以減少投資損失。」

「安心才能做好長期投資」,陳重銘建議投資人透過「股、債」平衡,分散投資風險;觀察近十年來投資表現,若將資金全數投入國泰永續高股息 ETF(基金之配息來源可能為收益平準金) 則以指數推算,年化報酬率 10.07%、波動度 13.03%,計算後風險報酬比為 0.77;但如果將一半資金分散投入連結投資等級債券的 ETF,則年化報酬率雖降為 7.24%,但波動度也同步下滑至 8.87%,計算後風險報酬比為 0.82。

陳重銘強調,股債配置重點在於「平衡風險與報酬」,而非追求高報酬。建議高資產客戶可配置較高比例的債券,尋求低波動與穩定配息;尚在資產累積階段的小資族,則可配置較高比例的股票,以風險換取較高的報酬,最簡單的判斷方法則是「投資股票比例=100-當下年齡」,建議年輕人多配置一些股票,隨著年紀上升再增加債券投資比例。

此外,陳重銘建議,投資人可於每年特定日期,如年初、生日等,調整股債配置。股市多頭時期適度獲利了結,將資金轉往高評級的債券標的,將股市帳面上獲利轉為穩定的資產累積;股市空頭時期,則可將債券部位獲利了結,逢低加碼股票。透過每年固定的股債再平衡策略,靈活調整投資布局。

至於債市標的選擇上,國泰投資級公司債 ETF(00725B-TW) 經理人林盈華建議,可以從相對安全、違約率低的投資級公司債中,選擇到期殖利率相對高的 BBB 投資級債,以國泰投資級公司債 ETF(00725B) 追蹤的指數為例,截至 6/2 指數平均到期殖利率為 6%。 

此外,林盈華分析,需求降溫、供應瓶頸緩解帶動美國物價持續正常化,加上高基期影響,美國食品、能源物價年增率分別接近、及已經轉負,緩解核心物價後續的上行動能,加上銀行業緊縮信貸效果對通膨及經濟的影響持續發酵,市場預期 6 月份 FOMC 會議暫停升息的機會高,本次升息循環漸進入尾聲之趨勢不變,聯準會降息的時間點可能落於今年第四季。

回顧過去 20 年、3 次升息經驗,聯準會最後一次升息後進場投資投資等級債指數,持有三個月到 1 年,平均有近 5% 到一成以上的報酬率,可以做為股債均衡配置的投資標的。

鉅亨號貼文

看更多

Empty