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全天候守護型的永續投資 市況變動下的首選

鉅亨網新聞中心 2023-05-26 16:40

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全天候守護型的永續投資 市況變動下的首選。(圖:shutterstock)

今年以來全球股市呈現震盪整理格局,投資信心似乎轉向評價面較低的主題型或大型股;榮獲台灣基金界四大獎項肯定的施羅德環球永續增長基金,該基金經理人 Scott MacLennan 旋風式來訪,被問到市況不確定性如此高的情況下,投資人期待股市仍能持盈保泰,該怎麼應對勝率較高呢?

令人莞爾的是,經理人果然是偏好讓數據或圖表來說話,Scott 舉實例來說 (如下方圖表),以 MSCI 美國市場中市值前七大公司與不包括前七大的其他公司,這兩個投組來比較去年(2022) 及今年 (2023) 第一季這兩個時間段的表現;Scott 發現一個有趣的結果,2022 年在各類資產投資表現大好情況下,七大投組表現較差(Scott 用 Big losers 來形容),反之,今年第一季的報酬結果卻是,七大投組表現較佳(Scott 用 Big winners 來形容)。


(左圖)2022 年,前七大公司組別報酬表現劣於七大以外的公司組別 (右圖) 今年第一季波動劇烈時,前七大公司組別報酬表現優於七大以外的公司組別

資料來源/日期與定義說明:前七大投資組合是指截至2021年12月31日MSCI市值最大的七家公司投資組合,包括蘋果、微軟、Alphabet(Google)、亞馬遜、特斯拉、Meta(Facebook)和Nvidia。截至2023年3月31日,資料來源為Refinitiv和Schroders。此內容僅供說明,並不構成對上述行業進行投資的任何建議。
資料來源 / 日期與定義說明:前七大投資組合是指截至 2021 年 12 月 31 日 MSCI 市值最大的七家公司投資組合,包括蘋果、微軟、Alphabet(Google)、亞馬遜、特斯拉、Meta(Facebook)和 Nvidia。截至 2023 年 3 月 31 日,資料來源為 Refinitiv 和 Schroders。此內容僅供說明,並不構成對上述行業進行投資的任何建議。
施羅德(環)環球永續增長基金經理人Scott MacLennan
施羅德 (環) 環球永續增長基金經理人 Scott MacLennan

經理人 Scott 以這兩個時段比較,一則是反映了今年以來市場擔憂高通膨又高利環境,投資動向膠著;二則是從這兩張圖可以得知,市場詭譎難控之下,再強的投資標的也很難連續稱霸兩個年度,更何況一般投資人期待自己的投組可以創造中長期的穩定回報。為此,Scott 特別提出投資解方,那就是「交給主動投資靈活操作的經理團隊」,提供符合永續精神的全天候守護投資組合;施羅德環球永續增長基金即為箇中翹楚,經理人除了挑選具成長潛力或評價被低估標的,投資團隊還細化進入研究相關企業的永續表現,從投資流程初始即被納入永續力評估。這檔基金的 ESG 股票篩選流程除了標準配備的主動排除法外,還有基本面分析、透明度評估、ESG 爭議性排除。此外,同時採用量化分析和質化研究來建立基金的可投資永續股票池。量化分析是運用施羅德投資獨家的 ESG 分析工具 SustainEx 來分析個股在環境和社會的外部性貢獻度分數;質化研究則是採用 SQ 永續架構,透過許多不同面向的問題集來為企業進行評分;以約 3,000 檔成分股的 MSCI 世界指數為例,最終通過這檔基金層層 ESG 篩選機制,符合永續模範的企業僅約 100 檔股票,3.3% 的超低入選率,可見其所採取永續性標準相當嚴謹。

透過這一系列綿密的研究而篩選出的投資標的,Scott 頗具信心地跟投資人報告,該基金對永續投資積極支持,並且,今年勇奪台灣四大基金獎,顯見基金績效表現相對卓越,四大獎項包括:晨星分析師優選基金獎:最佳全球股票基金、晨星暨 Smart 智富台灣基金獎:ESG 基金獎 (海外)、理柏台灣基金獎:環球股票五年期 & 十年期、BENCHMARK《指標》台灣基金大獎:影響力投資大獎 - 永續投資主題同級最佳等獎項。今年以來,市場高檔格局整理之下,這檔基金績效操作仍勝過大盤 (績效如下表),短中長期表現優異,令人激賞。

Source: Lipper, USD, as of 2023/4/30. 本基金參考指標為MSCI AC World Index。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去的績效亦不代表未來績效之保證。本基金具有(歐盟)2019/2088號法規(關於永續金融揭露規範中有關永續的揭露)第8條所定義的環境和/或社會特點。波動風險為三年年化標準差,越低越好。四分位排名以同類型基金,Lipper Global – Equity Global 分類的環球股票型為主,共有101檔基金。
Source: Lipper, USD, as of 2023/4/30. 本基金參考指標為 MSCI AC World Index。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去的績效亦不代表未來績效之保證。本基金具有(歐盟)2019/2088 號法規(關於永續金融揭露規範中有關永續的揭露)第 8 條所定義的環境和 / 或社會特點。波動風險為三年年化標準差,越低越好。四分位排名以同類型基金,Lipper Global – Equity Global 分類的環球股票型為主,共有 101 檔基金。
巨型股與大型股具四大投資利基 適合升息環境

施羅德投信產品研究部副總裁林良軍補充,永續主題投資在國際趨勢潮流、政策監管強化、政府基金帶領這三大長期動能驅使下,ESG 永續投資已成為全球未來趨勢,目前已有約 5,319 家資產管理公司簽署聯合國責任投資 (UNPRI),且資產管理規模高達 121 兆美元 (截至 2022 第四季)。

事實上,在此紛擾的環境下,具備四大投資利基的巨型股和大型股,擁有較佳的防禦性:(1) 定價能力;產品與服務具高競爭力,成本增加通膨上揚環境下,可提高售價轉嫁成本;(2) 現金充沛;高現金部位加上負債比率低,對於利率走高推升資金成本增加,有較高防禦力;(3) 多角化經營;營收來自不同產品和服務領域,疫情和利率多變環境下,能仍創造穩定成長;(4) 併購能力;併購利基型公司,布局未來掌握商機擴大成長;這檔基金投資市值超過百億美元的大型股占投資組合的比重超過 9 成。

林良軍認為,2023 年企業獲利成長將成為選股關鍵,待市場消化升息利空後,企業獲利將支撐未來上漲動能,他建議投資人:「義利雙收風潮下,不妨關注這類以巨型股和大型股為主的基金,在升息環境中站穩投資腳步。」

【施羅德投信獨立經營管理】本資訊由施羅德投信提供,僅供參考,未經本公司許可,不得逕行抄錄、翻印、剪輯或另作派發。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自我們相信可靠之來源,惟並未透過獨立之查核;對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,內容所載之資料與數據可能隨時變更,如有錯誤或疏漏,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。本資訊由施羅德投信提供,僅供參考,未經本公司許可,不得逕行抄錄、翻印、剪輯或另作派發。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自我們相信可靠之來源,惟並未透過獨立之查核;對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,內容所載之資料與數據可能隨時變更,如有錯誤或疏漏,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本全權委託投資業務之績效。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去的績效亦不代表未來績效之保證。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去的績效亦不代表未來績效之保證。投資者詳閱資料後,仍應尋求財務顧問為謹慎之投資評估。提及之企業或個股僅作為舉例說明,不代表任何金融商品之推介或投資建議。依中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會公布「基金風險報酬等級分類標準 (基金風險報酬等級由低至高區分為 RR1、RR2、RR3、RR4、RR5 五個等級),故本基金風險報酬等級為 RR3。提醒投資人此等級分類,基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。境外基金採用「反稀釋調整」機制,相關說明請詳閱基金公開說明書。本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金或有投資外國有價證券,除實際交易產生損益外,投資標的可能負擔利率、匯率(含外匯管制)、有價證券市價或其他指標變動之風險,有直接導致本金發生虧損,且最大可能損失為投資本金之全部。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站 / 境外基金資訊觀測站中查詢。本基金或有提供非基礎貨幣計價之匯率避險級別及無避險級別。避險級別目的在於降低該級別之計價貨幣匯率波動對基金投資績效所造成的影響,並讓投資該級別之投資人享有接近投資基礎貨幣級別之績效。避險級別之匯率避險操作將由經理團隊視市場狀況彈性調整,避險收益僅為預估值,非獲利之保證。避險操作所需的成本或外幣利差可能影響基金績效。而針對無避險級別,投資人應留意該非基礎貨幣計價級別可能並無從事匯率避險操作,亦即投資人除承擔投資組合之相關市場風險外,亦需承擔基礎計價貨幣與投資組合標的計價貨幣之匯率風險。以本基金計價幣別以外之貨幣換匯後投資須承擔匯率風險,且本公司不鼓勵投資人因投機匯率變動目的而選擇非基礎貨幣計價級別。施羅德證券投資信託股份有限公司 11047 台北市信義區信義路 5 段 108 號 9 樓 電話:02-27221868(客服專線:02-87236888)http://www.schroders.com.tw

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