波士頓諮詢：中國券商槓桿率增速過快

路透北京5月7日 - 針對中國證券市場融資融券業務迅速火爆的行情，波士頓諮詢公司(BCG)合伙人黃河周四表示，過去中國券商槓桿率偏低，但最近中國券商行業的槓桿率增速非常快，並不是所有券商在相應的風險管理能力方面都做好了准備。

黃河在該公司發布會上指出，如果加槓桿意味風險管理的全面升級，那麼券商的風險管理將由過去的合規為主的管理，迅速過渡到全面主動的風險管理。

“概括而言，首先短期內需要適當地控制槓桿或者更注重槓桿政策方面的一系列合規，但是中期來看，必須要加槓桿。而且現在的槓桿率是遠遠小於商業銀行，遠遠小於國際的同業。”他表示。

他認為，今后隨一系列新業務的開放，創新業務需求的增加，市場空間會更大，需要監管機構和券商提高風險管理的能力，從而能夠迎接重資、高槓桿的轉型。

波士頓合伙人Nick Gardiner補充，中國現在處於很低的槓桿在往上升的階段，這個過程應該向西方過去的演變歷史過程中吸取教訓。目前的融資業務主要還是針對個人的投資者，機構的融資業務還是有非常大的潛力。

現在兩融市場迅速火爆的行情，很大的原因是與中國機構投資者占比相對較小。隨機構投資者不斷髮展，真正長期的投資和穩定的投資行為會逐漸引入到市場，市場穩定性也將進一步提高。(路透中文網)

(發稿 張曉翀；審校 林高麗)